アルゼンチンは昨日、通貨バンドの最も明白な問題、すなわち弱い側がインフレ調整ペソの望ましくない強さを示唆しているという問題を緩和するために通貨バンドを調整しました 1/

インフレ率よりも緩やかな上昇による実質上昇を避けることはプラスのシフトですが、輸出が前倒し+利子を前に引き戻したことを考慮すると、より広範なCA赤字を避けるためにさらなる実質為替レート調整が必要かどうかは疑問の余地となります 2/

これは良いことであり(何もしないよりは良い)、そしてGoAの対外債務負担のために100〜150億ドルを調達する必要があることを考えると、挑戦的です。 しかし、2025年にIMFが資金提供した準備金販売を完全には取り消すものではありません... 4/

アルゼンチンは既存の対外債務に対する償却支払いを迅速に積み上げる輸出基盤を欠いており(市場の借り換えがあっても外部利息負担が増加することを意味します)そのため、現在の予備の穴から掘り出すのが難しい 5/

アルゼンチンの対外債務負担と弱い外貨流動性の出発点を踏まえ、経常収支黒字への回復(たとえ実質的な減価償却が増えても)と整合した政策方針を望みます 6/