منذ الحركة الكبيرة في الدولار التايواني في مايو، "شركات التأمين على الحياة في تايوان ... وقد خفضت التحوط في عملتها إلى أدنى مستوى قياسي" واستأنفت شراء السندات الأجنبية ... ليس بالضبط الرد المتوقع! 1/

فكيف يمكن للسجن مدى الحياة قطع سياجهم مباشرة بعد تكبد خسائر كبيرة في مواقعهم غير المحوطة في مايو؟ إنه سؤال جيد ... 2/

جزء من الجواب هو أن الأسوار مكلفة، ولهذا يفضل السجناء مدى الحياة عدم ارتدائها إلا إذا احتاجوا إليها ... الكتاب المحوط الآن من المؤكد تقريبا أنه يخسر المال 3/

جزء من الإجابة هو أن البنك المركزي التايواني أظهر أنه سيدافع عن 29 تيراوين دولار مقابل الدولار (مما يمنع زيادة الارتفاع)، وبالتالي يوفر للسجين مدى الحياة تحوطا مجانيا يجعل من الآمن لهم إدارة دفتر مفتوح 4/

جزء من الإجابة هو — أظن — أن CBC لم ترغب في التواجد في سوق المؤثرات طوال الوقت (والمخاطرة بتصنيف التلاعب) ... ولذلك من المرجح أن CBC رحبت بالتغييرات التنظيمية التي سمحت للسجن المؤبد باستبدال الأحكام بالحواطئ الحقيقية 5/

لكن النتيجة الصافية هي أن تدفق العائلات المؤيدة استأنف — حيث أن انخفاض نسبة التحوط هو في الواقع زيادة في الطلب على العملات الأجنبية وإضافة المستحقات المؤدية إلى دليلها الأجنبي — مما يساعد في تعويض فائض الحساب الجاري القياسي 6/

كما أشارت مجلة الإيكونوميست في تقرير رائع قبل بضعة أسابيع، فإن الدولار التايواني أقل من قيمته بشكل كبير -- لذا لا يبدو من المنطقي جوهريا أن تقوم المؤسسات المالية التايوانية الخاصة بفتح مراكز كبيرة (وتخاطر بخسائر كبيرة إذا حدث ارتفاع في السعر). 7/

لكن الاقتصاد السياسي للتغيير صعب وإدارة ترامب لم تهتم كثيرا بقضايا البدلات الأجنبية - لذا يبدو أن تايوان وموظفيها مدى الحياة قد ضاعفوا من جهودهم. محزن! 8/8