今週私たちが書いたこと 点と点をつなぐ 中央銀行はより高いインフレ目標を静かに受け入れているという私たちの信念でした したがって、イングランド銀行は先週、9月のインフレ率が目標金利の2倍である4%になると予想していたにもかかわらず、利下げを行った FRBも同様に、最近の労働市場の低迷に対応して9月の利下げを踏み出しているが、JPowはインフレの部分よりもインフレの部分が遠いことを認めている (そのためには、FRBが労働市場をより懸念していることと、この暗黙のインフレ目標の上昇のために、今日のCPIはそれほど重要だとは思わないでください) 私たちがよく使う言葉の1つは、中央銀行や政府が「債務を膨らませている」ということです それが何を意味するのかについてのいくつかの質問ですので、説明👇します 「借金を膨らませる」とは、「実際の」債務負担を軽減するためにインフレを追求する意図的な行為です 一般的な価格水準が上昇すると(インフレ)、貨幣の購買力も同様に低下し、自国通貨の価値が下がります 債務の名目水準は変わりません(インフレ連動債務を今のところ忘れた場合) したがって、その結果、その債務の「実質価値」は、その金銭的価値が経済における📉現在の価値であるという観点から低下します 同様に、インフレとともに一定の生産高レベルを仮定すると、その生産高の名目価値は上昇し、名目GDPは上昇📈します したがって、債務が固定されており、インフレに合わせて増加しないことを考えると、債務/GDPレベルは低下し始めます これにより、借金の返済と返済が容易になります したがって、市場が通貨の価値に対する完全な信頼を失うことなくインフレ率を高めることが魅力的である理由がわかります ゲームは、通貨の価値をゆっくりと下げていくので、誰も気づかないほど微妙です 「実際の」債務負担を軽減する別の魅力的な方法もあります 経済の一般物価だけでなく、資産価値も上昇すれば 家計や企業と同様に、政府には貸借対照表があります 負債または負債の側面(彼らが借りているもの)と資産の側面(彼らが所有しているもの)があります 破産は、資産の価値が債務/負債の価値を下回ったときに発生します その後、借金を返済するための現金がなくなった場合、借金を返済するために売却するのに十分な資産がありません したがって、政府や中央銀行は、債務負担とバランスシートの見かけ上の「健全性」を軽減するために、債務に対する経済の資産価値を膨らませる大きなインセンティブがあります したがって、彼らは、実際の債務負担を軽減するために、一般的な価格の上昇、経済の上昇、および資産価値の上昇を望んでいます あるいは、そう言わないと、「借金を膨らませる」ために これに関するTLDRは、返済を容易にするために、借金を負っている通貨の名目価値を引き下げているということです あなたが資産を所有している場合、あなたの富はそれらの資産の名目価値の上昇によって維持されているため、あなたはおそらくこれに無関心です 実際、このシナリオでは、実質資産価値が上昇する一方で、負債の実質価値が下がると、資産を購入するために負債を増やすインセンティブがあります 資産を所有しておらず、合意された雇用契約(および銀行に現金)を通じて通貨のみを保有しているとしたら、この価値の下落率で、あなたの仕事と雇用の価値は毎年下がっているだけです そうすると、借金を返済するために稼いだ現金の実質価値も下がっているため、借金の実質価値が下がっているという事実から利益を得ることはできません 一方、家などの資産を所有したいと願う場合、その資産価値は現金と同じ割合で増加し、収益は減少しています 簡単に言えば、それが拡大し続ける不平等の格差を推進するプロセスです 政府債務水準の上昇とそれに続く「債務を膨らませる」ための金融政策