我在过去四个月里在现实生活中或群聊中发表过几次这种抱怨，但今天的 @goodalexander 发布让我有点想要正式化我的想法。 COVID和美元破坏者 COVID-19大流行催化了美国历史上最激进的货币和财政扩张之一。在2020年2月到2022年初之间，美国的M2货币供应量增加了超过40%，通过刺激支票（约8140亿美元）、薪资保护计划（超过8000亿美元）和企业救助向金融系统注入了数万亿的流动性。 虽然声明的目标是国内稳定，但全球后果却是深远的。这些新流动性中的大部分通过大型机构、对冲基金和跨国对手方的再抵押回流到美国金融市场。结果：以美国为中心的资产繁荣，但也带来了全球通胀冲击。 由于世界上许多地方在结构上依赖美元，通过贸易开票、外汇储备、商品定价和以美元计价的债务，这一流动性激增将通胀输出到国界之外。新兴市场货币在资本外流和美元负债上升的双重压力下崩溃。阿根廷、土耳其、埃及和斯里兰卡等国经历了两位数的货币贬值和失控的CPI（国际货币基金组织世界经济展望）。 “美元破坏者”这个术语描述了这种反馈循环。美国的货币扩张在全球范围内提升了美元流动性。资本追逐美国资产。新兴市场面临外流、外汇压力和进口通胀。国外的政策反应滞后或失败。美元进一步走强。 简而言之，美国输出了通胀，进口了资产价格的升值。