لقد أعطيت هذا الصخب أو في الدردشات الجماعية عدة مرات خلال الأشهر الأربعة الماضية ، لكن الانخفاض @goodalexander اليوم دفعني إلى إضفاء الطابع الرسمي على أفكاري قليلا. COVID وكرة تدمير الدولار حفز جائحة COVID-19 واحدة من أكثر التوسعات النقدية والمالية عدوانية في تاريخ الولايات المتحدة. بين فبراير 2020 وأوائل عام 2022 ، زادت الولايات المتحدة من المعروض النقدي M2 بأكثر من 40٪ ، وضخت تريليونات في السيولة في النظام المالي عبر شيكات التحفيز (~ 814 مليار دولار) ، وبرنامج حماية شيك الراتب (800 مليار دولار +) ، وعمليات إنقاذ الشركات. وفي حين أن الهدف المعلن هو الاستقرار المحلي، فإن العواقب العالمية كانت عميقة. وجد الكثير من هذه السيولة الجديدة طريقه إلى الأسواق المالية الأمريكية من خلال إعادة الفرضية عبر المؤسسات الكبيرة وصناديق التحوط والأطراف المقابلة متعددة الجنسيات. والنتيجة: طفرة أصول تتمحور حول الولايات المتحدة ، ولكن أيضا صدمة تضخم عالمي. ولأن قسما كبيرا من العالم لا يزال يعتمد هيكليا على الدولار، من خلال الفواتير التجارية، واحتياطيات العملات الأجنبية، وتسعير السلع الأساسية، والديون المقومة بالدولار الأمريكي، فإن هذه الزيادة في السيولة أدت إلى تصدير التضخم عبر الحدود. انهارت عملات الأسواق الناشئة تحت الثقل المزدوج لتدفقات رأس المال الخارجة وارتفاع المطلوبات الدولارية. شهدت دول مثل الأرجنتين وتركيا ومصر وسريلانكا انخفاضا في قيمة العملة من رقمين ومؤشر أسعار المستهلكين الجامح (صندوق النقد العالمي). يصف مصطلح "كرة تدمير الدولار" حلقة التغذية الراجعة هذه. يعزز التوسع النقدي الأمريكي السيولة بالدولار على مستوى العالم. رأس المال يطارد الأصول الأمريكية. تواجه الأسواق الناشئة تدفقات خارجة وضغوط العملات الأجنبية وتضخم الواردات. تتأخر أو تفشل استجابات السياسات في الخارج. الدولار يرتفع أكثر. باختصار ، صدرت الولايات المتحدة التضخم وارتفاع أسعار الأصول المستوردة.