黃金的復甦與即將到來的穩定幣問題 幾十年來，美元一直是全球儲備的支柱。但新的國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，情況發生了戲劇性的變化：黃金正在穩步恢復其作為主導儲備資產的角色，而以美元為首的法定貨幣正在失去市場份額。 歷史性的突破 在2025年第一季度，黃金在全球國際儲備中的份額上升了3個百分點，達到了24%，這是三十年來的最高水平。這標誌著連續第三年的增長，並強調了中央銀行對貨幣穩定性看法的結構性重組。 在2024年超過歐元後，黃金現在是全球第二大儲備資產。在現代歷史上，非主權資產首次超越主要法定貨幣，成為全球價值儲存的工具。 引入GENIUS法案和穩定幣 在GENIUS法案下，完全合規的穩定幣能否減緩美元的下滑？ GENIUS法案預計將解鎖完全抵押的穩定幣的廣泛發行，這些穩定幣主要由短期美國國債和現金等價物支持。如果採用按預期規模擴大，這些穩定幣可能會為短期國債創造數百億，最終達到數萬億的新需求。 這對美元的儲備角色有兩個潛在的穩定作用： 💲加深國債需求：通過將全球流動性引入美國政府債務，GENIUS法案的穩定幣增強了美元的金融基礎。 💲在數字市場中強化美元通道：機構和企業可以在一個受監管的、以美元計價的媒介上進行鏈上交易，而不是轉向黃金或其他法定貨幣。 換句話說，雖然黃金作為中立儲備正在獲得份額，但穩定幣可能會使美元的主導地位現代化並延伸到數字時代——減緩法定貨幣的下行趨勢，甚至為美元的復甦鋪平道路。 黃金可能在上升，但GENIUS法案為美國監管的穩定幣開闢了一條渠道，將巨大的新需求引入國債，並強化美元的全球角色。2020年代的真正儲備故事可能不是黃金與法定貨幣的對抗——而是黃金與法定貨幣2.0，在穩定幣的軌道上運行。 來源：Kobeissi信件，2025年8月31日 #GENIUSACT #穩定幣