Guldets återkomst och den kommande frågan om stablecoin I årtionden har den amerikanska dollarn stått oöverträffad som ryggraden i de globala reserverna. Men nya IMF-data visar på ett dramatiskt skifte: guldet återtar stadigt sin roll som en dominerande reservtillgång, medan fiatvalutor, med dollarn i spetsen, tappar andelar. Ett historiskt genombrott Under Q1 2025 ökade guldets andel av de globala internationella reserverna med 3 procentenheter till 24 %, den högsta nivån på tre decennier. Det är tredje året i rad som tillväxten sker och understryker en strukturell omläggning av centralbankernas syn på monetär stabilitet. Genom att överträffa euron 2024 är guld nu den näst största reservtillgången i världen. För första gången i modern historia har en icke-statlig tillgång gått om en stor fiatvaluta som ett globalt värdeförråd. Här kommer GENIUS Act och Stablecoins in i bilden Kan fullt reglerade stablecoins under GENIUS Act bromsa den amerikanska dollarns nedgång? GENIUS Act förväntas låsa upp den breda utgivningen av fullt säkerställda stablecoins, uppbackade främst av kortfristiga amerikanska statsobligationer och likvida medel. Om användningen skalas som planerat kan dessa stablecoins generera hundratals miljarder – så småningom biljoner – i ny efterfrågan på kortfristiga statsobligationer. Detta har två potentiella stabiliserande effekter på dollarns reservroll: 💲Fördjupad efterfrågan från statskassan: Genom att kanalisera global likviditet till den amerikanska statsskulden stärker GENIUS Act stablecoins dollarns finansiella grund. 💲Förstärka dollarrälsen på digitala marknader: Istället för att vända sig till guld eller andra fiatvalutor kan institutioner och företag handla på kedjan i ett reglerat, dollardenominerat medium. Med andra ord, medan guld vinner andelar som en neutral reserv, kan stablecoins modernisera och utöka dollarns dominans in i den digitala eran – vilket bromsar den nedåtgående trenden för fiat och till och med positionerar dollarn för en comeback. Guldet må vara på väg upp, men GENIUS Act har öppnat en väg för USA-reglerade stablecoins att kanalisera massiv ny efterfrågan till statsobligationer och stärka dollarns globala roll. Den verkliga reservhistorien på 2020-talet kanske inte är guld kontra fiat – det kan vara guld och fiat 2.0, som körs på stablecoin-skenor. Källa: Kobeissi-brevet, 31 augusti 2025 #GENIUSACT #Stablecoins