El resurgimiento del oro y la próxima cuestión de las stablecoins Durante décadas, el dólar estadounidense ha sido el pilar indiscutible de las reservas globales. Pero nuevos datos del FMI destacan un cambio dramático: el oro está recuperando gradualmente su papel como activo de reserva dominante, mientras que las monedas fiduciarias, lideradas por el dólar, están perdiendo participación. Un avance histórico En el primer trimestre de 2025, la participación del oro en las reservas internacionales globales aumentó en 3 puntos porcentuales, alcanzando el 24%, su nivel más alto en tres décadas. Esto marca el tercer año consecutivo de crecimiento y subraya un reajuste estructural en cómo los bancos centrales ven la estabilidad monetaria. Al superar al euro en 2024, el oro es ahora el segundo activo de reserva más grande del mundo. Por primera vez en la historia moderna, un activo no soberano ha superado a una moneda fiduciaria importante como reserva global de valor. La llegada de la Ley GENIUS y las stablecoins ¿Pueden las stablecoins totalmente reguladas bajo la Ley GENIUS frenar la caída del dólar estadounidense? Se espera que la Ley GENIUS desbloquee la emisión amplia de stablecoins totalmente colateralizadas, respaldadas principalmente por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo. Si la adopción escala como se proyecta, estas stablecoins podrían generar cientos de miles de millones—eventualmente trillones—de nueva demanda para los bonos del Tesoro a corto plazo. Esto tiene dos efectos estabilizadores potenciales sobre el papel de reserva del dólar: 💲Aumento de la demanda de bonos del Tesoro: Al canalizar la liquidez global hacia la deuda del gobierno de EE. UU., las stablecoins de la Ley GENIUS fortalecen la base financiera del dólar. 💲Reforzando los rieles del dólar en los mercados digitales: En lugar de recurrir al oro u otras monedas fiduciarias, las instituciones y empresas pueden transaccionar en cadena en un medio regulado denominado en dólares. En otras palabras, mientras el oro está ganando participación como reserva neutral, las stablecoins pueden modernizar y extender el dominio del dólar en la era digital—frenando la tendencia a la baja de las monedas fiduciarias e incluso posicionando al dólar para un regreso. El oro puede estar en ascenso, pero la Ley GENIUS ha abierto un camino para que las stablecoins reguladas en EE. UU. canalicen una nueva demanda masiva hacia los bonos del Tesoro y refuercen el papel global del dólar. La verdadera historia de reservas de la década de 2020 puede no ser oro versus fiduciario—puede ser oro y fiduciario 2.0, funcionando sobre rieles de stablecoin. Fuente: The Kobeissi Letter, 31 de agosto de 2025 #GENIUSACT #Stablecoins