Renașterea aurului și viitoarea întrebare despre stablecoin-uri Timp de decenii, dolarul american a rămas de neegalat ca coloană vertebrală a rezervelor globale. Dar noile date ale FMI evidențiază o schimbare dramatică: aurul își revendică în mod constant rolul de activ de rezervă dominant, în timp ce monedele fiduciare, conduse de dolar, pierd cotă. O descoperire istorică În T1 2025, ponderea aurului în rezervele internaționale globale a crescut cu 3 puncte procentuale, la 24%, cel mai ridicat nivel din ultimele trei decenii. Acesta marchează al treilea an consecutiv de creștere și subliniază o realiniere structurală a modului în care băncile centrale văd stabilitatea monetară. Prin depășirea monedei euro în 2024, aurul este acum al doilea cel mai mare activ de rezervă la nivel mondial. Pentru prima dată în istoria modernă, un activ non-suveran a depășit o monedă fiduciară majoră ca rezervă globală de valoare. Intră în GENIUS Act și monedele stabile Pot stablecoin-urile complet reglementate în conformitate cu Legea GENIUS să încetinească declinul dolarului american? Se așteaptă ca Legea GENIUS să deblocheze emisiunea largă de monede stabile complet garantate, susținute în principal de titluri de trezorerie americane pe termen scurt și echivalente de numerar. Dacă adoptarea se extinde conform proiectelor, aceste monede stabile ar putea genera sute de miliarde – eventual trilioane – de noi cereri pentru titluri de trezorerie pe termen scurt. Acest lucru are două efecte potențiale de stabilizare asupra rolului de rezervă al dolarului: 💲Aprofundarea cererii de trezorerie: Prin canalizarea lichidității globale în datoria guvernamentală a SUA, monedele stabile GENIUS Act consolidează baza financiară a dolarului. 💲În loc să apeleze la aur sau alte monede fiduciare, instituțiile și întreprinderile pot tranzacționa în lanț într-un mediu reglementat, denominat în dolari. Cu alte cuvinte, în timp ce aurul câștigă cotă de piață ca rezervă neutră, monedele stabile se pot moderniza și extinde dominația dolarului în era digitală - încetinind tendința descendentă a fiat-ului și chiar poziționând dolarul pentru o revenire. Aurul poate fi în creștere, dar Legea GENIUS a deschis o cale pentru monedele stabile reglementate de SUA pentru a canaliza o nouă cerere masivă către titlurile de trezorerie și pentru a consolida rolul global al dolarului. Adevărata poveste a rezervelor din anii 2020 ar putea să nu fie aurul versus fiat – ar putea fi aurul și fiat 2.0, care rulează pe șine de stablecoin. Sursa: Scrisoarea lui Kobeissi, 31 august 2025 #GENIUSACT #Stablecoins