Oživení zlata a nadcházející otázka stablecoinů Po celá desetiletí byl americký dolar bezkonkurenční páteří globálních rezerv. Nové údaje MMF však zdůrazňují dramatický posun: zlato neustále získává zpět svou roli dominantního rezervního aktiva, zatímco fiat měny v čele s dolarem ztrácejí podíl. Historický průlom V 1. čtvrtletí 2025 se podíl zlata na globálních devizových rezervách zvýšil o 3 procentní body na 24 %, což je nejvyšší úroveň za tři desetiletí. Jedná se o třetí rok růstu v řadě a podtrhuje strukturální změnu v tom, jak centrální banky vnímají měnovou stabilitu. Tím, že zlato v roce 2024 překonalo euro, je nyní druhým největším rezervním aktivem na světě. Poprvé v moderní historii předstihlo nestátní aktivum hlavní fiat měnu jako globálního uchovatele hodnoty. Vstupte do zákona GENIUS a stablecoinů Mohou plně regulované stablecoiny podle zákona GENIUS zpomalit pokles amerického dolaru? Očekává se, že zákon GENIUS Act odemkne širokou emisi plně zajištěných stablecoinů, krytých především krátkodobými americkými státními dluhopisy a peněžními ekvivalenty. Pokud se adopce rozšíří tak, jak se předpokládá, mohly by tyto stablecoiny generovat stovky miliard – případně biliony – nové poptávky po krátkodobých státních dluhopisech. To má dva potenciální stabilizační účinky na rezervní roli dolaru: 💲Prohlubující se poptávka po státní pokladně: Směrováním globální likvidity do amerického vládního dluhu posilují stablecoiny GENIUS Act finanční základ dolaru. 💲Posílení dolarových kolejnic na digitálních trzích: Namísto obracení se ke zlatu nebo jiným fiat měnám mohou instituce a podniky provádět transakce v řetězci v regulovaném médiu denominovaném v dolarech. Jinými slovy, zatímco zlato získává podíl jako neutrální rezerva, stablecoiny se mohou modernizovat a rozšířit dominanci dolaru do digitální éry – zpomalit klesající trend fiat měn a dokonce připravit dolar na návrat. Zlato sice roste, ale zákon GENIUS otevřel cestu pro stablecoiny regulované USA, aby nasměrovaly masivní novou poptávku do státních dluhopisů a posílily globální roli dolaru. Skutečným příběhem rezerv 20. let 20. století nemusí být zlato versus fiat měna – může to být zlato a fiat měna 2.0, které běží na stablecoinových kolejnicích. Zdroj: Kobeissiho dopis, 31. srpna 2025 #GENIUSACT #Stablecoins