Клірингові палати та маржа на ринках прогнозування TLDR: - Ринки не зазнають краху через погане програмне забезпечення; Вони зазнають невдачі, коли переможці не можуть зібрати. - Ризик контрагента – прихований лиходій у всіх фінансових операціях: хто гарантує, що ви дійсно отримаєте гроші? Клірингові палати і маржа. - Polymarket використовує USDC як маржу та смарт-контракти як кліринг. Kalshi здійснює кліринг через свій DCO, зареєстрований CFTC, з щоденними розрахунками за повністю забезпеченими позиціями в доларах США. - Крос-маржиналізація, централізований кліринг та адаптивні моделі ризиків є наступним кроком для ринків прогнозування. 1. Народження клірингових будинків (Чикаго, 1800-ті роки) Ф'ючерсні трейдери зіткнулися з проблемою: а раптом інша сторона оголосить дефолт? Чиказька торгова палата (CBOT) ввела клірингову палату, яка повинна стояти між покупцем і продавцем. Клірингова палата гарантувала торгівлю та вимагала маржинальних депозитів для зниження ризику дефолту. 2. Чому маржа має значення Маржа стала податком на ризик: (1) Початкова маржа наперед (2) Варіаційна маржа встановлюється щодня Часті, дрібніші населені пункти запобігають катастрофічним дефолтам. 3. Від ф'ючерсів до сучасних КПК ...