Clearingová centra a marže na predikčních trzích TLDR: - Trhy neselhávají kvůli špatnému softwaru; selhávají, když si vítězové nemohou vybrat. - Riziko protistrany je skrytý padouch ve všech finančních transakcích: kdo zaručuje, že skutečně dostanete zaplaceno? Clearingová střediska a marže. - Polymarket používá USDC jako marži a chytré kontrakty jako clearing. Kalshi provádí clearing prostřednictvím svého DCO registrovaného v CFTC s denním vypořádáním plně zajištěných pozic v USD. - Modely křížových marží, centrálního clearingu a adaptivního rizika jsou dalším krokem pro predikční trhy. 1. Zrození clearingových středisek (Chicago, 1800) Obchodníci s futures čelili problému: co když druhá strana nesplní své závazky? Chicago Board of Trade (CBOT) zavedla clearingové centrum, které stojí mezi kupujícím a prodávajícím. Clearinghouse garantoval obchody a požadované maržové vklady ke snížení rizika nesplácení. 2. Proč záleží na marži Marže se stala daní z rizika: (1) Počáteční marže předem (2) Odchylka marže vypořádaná denně Častá menší sídla zabraňují katastrofálním bankrotům. 3. Od futures k moderním ústředním protistranám ...