Các trung tâm thanh toán và Ký quỹ trong Thị trường Dự đoán Tóm tắt: - Thị trường không thất bại vì phần mềm kém; chúng thất bại khi người thắng không thể thu tiền. - Rủi ro đối tác là kẻ phản diện ẩn giấu trong tất cả các giao dịch tài chính: ai đảm bảo rằng bạn sẽ thực sự nhận được tiền? Các trung tâm thanh toán và ký quỹ. - Polymarket sử dụng USDC làm ký quỹ và hợp đồng thông minh làm thanh toán. Kalshi thanh toán thông qua DCO đã đăng ký với CFTC, với việc thanh toán hàng ngày trên các vị thế USD được đảm bảo hoàn toàn. - Ký quỹ chéo, thanh toán trung tâm và các mô hình rủi ro thích ứng là bước tiếp theo cho các thị trường dự đoán. 1. Sự ra đời của các trung tâm thanh toán (Chicago, những năm 1800) Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai gặp phải một vấn đề: điều gì sẽ xảy ra nếu bên kia không thực hiện nghĩa vụ? Sở Giao dịch Chicago (CBOT) đã giới thiệu một trung tâm thanh toán để đứng giữa người mua và người bán. Trung tâm thanh toán đảm bảo các giao dịch và yêu cầu các khoản ký quỹ để giảm rủi ro vỡ nợ. 2. Tại sao Ký quỹ Quan trọng Ký quỹ trở thành thuế trên rủi ro: (1) Ký quỹ ban đầu trước (2) Ký quỹ biến động được thanh toán hàng ngày Các khoản thanh toán thường xuyên, nhỏ hơn ngăn chặn các vụ vỡ nợ thảm khốc. 3. Từ Hợp đồng Tương lai đến CCP Hiện đại ...