Clearinghouses en Margin in Voorspellingsmarkten TLDR: - Markten falen niet vanwege slechte software; ze falen wanneer winnaars niet kunnen incasseren. - Tegenpartijrisico is de verborgen schurk in alle financiële transacties: wie garandeert dat je daadwerkelijk betaald krijgt? Clearinghouses en margin. - Polymarket gebruikt USDC als margin en slimme contracten als clearing. Kalshi cleared via zijn CFTC-geregistreerde DCO, met dagelijkse afrekening op volledig gedekte USD-posities. - Cross-margining, centrale clearing en adaptieve risicomodellen zijn de volgende stap voor voorspellingsmarkten. 1. De Geboorte van Clearinghouses (Chicago, 1800s) Futureshandelaren stonden voor een probleem: wat als de andere partij in gebreke blijft? De Chicago Board of Trade (CBOT) introduceerde een clearinghouse om tussen koper en verkoper te staan. Het clearinghouse garandeerde transacties en vereiste margin-deposits om het risico op wanbetaling te verminderen. 2. Waarom Margin Belangrijk Is Margin werd de belasting op risico: (1) Initiële margin vooraf (2) Variatie margin dagelijks afgewikkeld Frequentere, kleinere afrekeningen voorkomen catastrofale wanbetalingen. 3. Van Futures naar Moderne CCP's ...