Cámaras de compensación y margen en los mercados de predicción TLDR: - Los mercados no fracasan debido a un software deficiente; fracasan cuando los ganadores no pueden cobrar. - El riesgo de contraparte es el villano oculto en todas las transacciones financieras: ¿quién garantiza que realmente le pagarán? Cámaras de compensación y margen. - Polymarket utiliza USDC como margen y contratos inteligentes como compensación. Kalshi compensa a través de su DCO registrada en la CFTC, con liquidación diaria en posiciones en USD totalmente garantizadas. - Los modelos de riesgo de márgenes cruzados, compensación central y adaptativos son el siguiente paso para los mercados de predicción. 1. El nacimiento de los centros de intercambio de información (Chicago, 1800) Los traders de futuros se enfrentaron a un problema: ¿qué pasa si la otra parte incumple? La Junta de Comercio de Chicago (CBOT) introdujo una cámara de compensación para interponerse entre el comprador y el vendedor. La cámara de compensación garantizaba las operaciones y requería depósitos de margen para reducir el riesgo de incumplimiento. 2. Por qué es importante el margen El margen se convirtió en el impuesto sobre el riesgo: (1) Margen inicial por adelantado (2) Margen de variación liquidado diariamente Los acuerdos frecuentes y más pequeños evitan incumplimientos catastróficos. 3. De los futuros a las ECC modernas ...