Podczas prezentacji wyników $IREN byłem zaskoczony, słysząc, jak @danroberts0101 mówi: „Bare metal jest lepszy. Zdecydowana większość obciążeń GenAI nie potrzebuje wirtualizacji. Potrzebują bezpośredniego dostępu do zasobów, aby przeprowadzać trening, wnioskowanie i eksperymenty z maksymalną wydajnością i niskim opóźnieniem.” Większość ekspertów na X twierdzi, że całkowity rynek dostępny dla bare metal jest mały, a internet nigdy się w tej kwestii nie myli. W związku z tym musiałem zadać sobie pytanie: czy Dan po prostu mówił o swoim własnym interesie? Nie do końca, ponieważ powyższy cytat nie pochodzi nawet z IREN; pochodzi z $CRWV. Porozmawiajmy więc o tym, zaczynając od przeglądu bare metal. ----------------------- Serwery bare metal to fizyczne maszyny, które zapewniają bezpośredni dostęp do sprzętu bez warstwy wirtualizacji. Eliminując hipernadzorcę, najemcy zyskują przewidywalną wydajność, lepsze wykorzystanie GPU i pełną kontrolę nad systemem operacyjnym i stosem oprogramowania. To sprawia, że bare metal jest idealny dla obciążeń, które wymagają spójności i efektywności, szczególnie w intensywnym treningu AI opartym na GPU. Podczas gdy tradycyjne platformy chmurowe kładą nacisk na wirtualizację dla elastyczności i wielo-najemności, niektórzy klienci—często hyperscalerzy, laboratoria HPC lub zaawansowane przedsiębiorstwa—wymagają bare metal, ponieważ już mają swoje własne warstwy orkiestracji, takie jak Kubernetes, i chcą maksymalnej wydajności bez dodatkowej abstrakcji. Dla IREN dążenie do bare metal umieszcza firmę w najwyżej wycenianym segmencie rynku chmurowego AI. Oferując infrastrukturę na poziomie sprzętu, IREN może bezpośrednio apelować do wyrafinowanych nabywców, którzy nie potrzebują usług zarządzanych—tylko gwarantowanego dostępu do obliczeń na dużą skalę. To podejście wykorzystuje mocne strony IREN: doświadczenie w pozyskiwaniu energii, optymalizacji centrów danych i szybkim wdrażaniu dużych flot sprzętu z korzeni wydobycia Bitcoin. W przeciwieństwie do wirtualizowanej chmury, która wymaga dużych inwestycji w zastrzeżone stosy oprogramowania (których IREN przyznaje, że brakuje), bare metal można dostarczyć przy stosunkowo niewielkim nakładzie inżynieryjnym, jednocześnie utrzymując wysokie zapotrzebowanie. Strategicznie, bare metal wspiera również model finansowania IREN. Długoterminowe umowy z wiarygodnymi hyperscalerami i przedsiębiorstwami zapewniają stabilne wykorzystanie i przewidywalne przepływy pieniężne. To z kolei pozwala IREN na pozyskiwanie finansowania zabezpieczonego aktywami na GPU i centra danych, napędzając jego rozwój. A ponieważ IREN nie ponosi kosztów budowy dużej warstwy usług zarządzanych, może konkurować z takimi firmami jak CoreWeave czy Nebius, osiągając jednocześnie atrakcyjne zwroty. Efektem jest strategia cenowa w stylu „Uber/Amazon”, która umożliwia szybkie zdobywanie udziału w rynku w czasie, gdy popyt na GPU znacznie przewyższa podaż. W tym kontekście bliska współpraca IREN z Fluidstack jest znacząca. Fluidstack to dostawca chmury GPU skoncentrowany na AI, który specjalizuje się w orkiestracji dużych klastrów bare metal. Jego techniczna ekspertyza leży w konfiguracji klastrów: dostrajaniu InfiniBand lub Ethernet, optymalizacji bibliotek NCCL i MPI, integracji wysokowydajnego przechowywania oraz zarządzaniu harmonogramowaniem i odzyskiwaniem danych w tysiącach węzłów. Relacja między IREN a Fluidstack prawdopodobnie wygląda następująco: IREN jest bardzo zdolny, jeśli chodzi o budowę centrów danych. Wiedzą, jak pozyskiwać energię, instalować stacje transformatorowe i urządzenia rozdzielcze, projektować systemy chłodzenia i maksymalizować gęstość szaf. Zajmują się testowaniem GPU, montażem i okablowaniem, a także zapewniają, że fizyczne środowisko może wspierać obliczenia o wysokiej gęstości. To, w czym nie specjalizują się, to jednak dostrajanie rozproszonych klastrów AI. Ich ekspertyza leży w inżynierii infrastruktury, a nie w stosach oprogramowania HPC, które są niezbędne do przekształcenia tysięcy GPU w użyteczny klaster treningowy. To tutaj wkracza mistrzostwo Fluidstack. Fluidstack stworzył Atlas OS specjalnie do zarządzania klastrami GPU liczącymi tysiące jednostek. Wiedzą, jak konfigurować Kubernetes i SLURM na dużą skalę dla obciążeń AI i mają bogate doświadczenie w benchmarkingu i dostrajaniu wydajności, aby osiągnąć ponad 95 procent efektywności skalowania. Integrują zaawansowane systemy przechowywania, takie jak DDN i VAST, używają buforów NVMe burst i wdrażają niestandardowe stosy sieciowe, aby zapewnić płynny przepływ danych podczas treningu. Ich doświadczenie z firmami takimi jak Mistral, Aleph Alpha i Black Forest Labs pokazuje, że już skonfigurowali i zoptymalizowali tego rodzaju ogromne klastry dla rzeczywistych klientów. W praktyce, IREN montuje GPU i zapewnia wysokoprzepustową sieć, która je łączy, podczas gdy Fluidstack przekształca ten surowy sprzęt w spójny klaster AI zdolny do skalowania treningu w tysiącach węzłów. Dlatego programy AI władzy, startupy i przedsiębiorstwa polegają na Fluidstack: nie chcą inwestować czasu i wiedzy potrzebnej do sprawienia, by 4,000 GPU działały jak jedna maszyna. Fluidstack ma narzędzia i doświadczenie, aby to dla nich zrobić. Kluczowy podział pracy jest zatem jasny. IREN jest budowniczym infrastruktury, skoncentrowanym na fizycznej pojemności i efektywności. Fluidstack jest budowniczym klastrów, łącząc tę infrastrukturę w użyteczne, wysokowydajne środowiska obliczeniowe z Atlas OS, orkiestracją, dostrajaniem i niezawodnością. W tym technicznym sensie Fluidstack jest mistrzem w konfiguracji klastrów na dużą skalę. Niemniej jednak współpraca z Fluidstack daje IREN więcej niż tylko niezawodny kanał popytu; zapewnia dostęp do światowej klasy ekspertyzy w zakresie konfiguracji klastrów i orkiestracji. Pracując blisko z Fluidstack, IREN korzysta z bezpośredniego transferu wiedzy—uczy się, jak dostrajać sieci InfiniBand, jak optymalizować biblioteki NCCL i MPI oraz jak konfigurować przechowywanie i harmonogramy dla rozproszonego treningu AI na dużą skalę. Ta współpraca skutecznie przyspiesza wspinaczkę IREN po łańcuchu wartości. W krótkim okresie Fluidstack zapewnia wykorzystanie i przepływy pieniężne, sprawiając, że koło finansowe IREN kręci się szybciej. Z biegiem czasu IREN przyswaja wiedzę operacyjną, która pozwoli jej w końcu obsługiwać więcej warstw orkiestracji i interakcji z klientami samodzielnie. Efektem jest symbiotyczna relacja: Fluidstack zyskuje dostęp do infrastruktury o wysokiej gęstości, a IREN nie tylko monetyzuje swoje GPU, ale także buduje kompetencje techniczne potrzebne do bezpośredniej konkurencji na rynku chmury AI. ----------------------- Partnerując z wiodącymi firmami AI, takimi jak Fluidstack (a IREN nieustannie zwiększa swoją wiarygodność i przyspiesza swoją ewolucję z czystego budowniczego infrastruktury w zaawansowanego dostawcę chmury AI. Te współprace potwierdzają zdolność IREN do hostowania niektórych z najbardziej wymagających obciążeń w branży, jednocześnie narażając ją na najlepsze praktyki w zakresie orkiestracji klastrów, integracji oprogramowania i dostarczania usług dla klientów. Efektem jest nie tylko natychmiastowe wykorzystanie flot GPU, ale także transfer wiedzy i kompetencji, który wzmacnia jej długoterminową pozycję, umożliwiając IREN bardziej efektywną konkurencję z ugruntowanymi CSP i wzmacniając jej reputację jako wiarygodnego partnera w globalnym ekosystemie AI.