خلال عرض أرباح $IREN ، فوجئت بسماع @danroberts0101 يقول ، "المعدن العاري أفضل. لا تحتاج الغالبية العظمى من أحمال عمل GenAI إلى محاكاة افتراضية. إنهم بحاجة إلى وصول مباشر إلى الموارد لتشغيل التدريب والاستدلال والتجريب بأقصى أداء وزمن انتقال منخفض ". يجادل معظم الخبراء في X بأن إجمالي السوق القابل للعنونة للمعادن العرية صغير ، وأن الإنترنت ليس مخطئا أبدا بشأن هذا النوع من الأشياء. وفقا لذلك ، كان علي أن أسأل: هل كان دان يتحدث فقط عن كتابه الخاص؟ ليس حقا ، لأن الاقتباس أعلاه ليس حتى من IREN. إنه من $CRWV. لذلك دعونا نتحدث عن هذا ، بدءا من نظرة عامة على المعدن العاري. ----------------------- الخوادم المعدنية العارية هي أجهزة مادية توفر وصولا مباشرا إلى الأجهزة بدون طبقة افتراضية. من خلال التخلص من برنامج مراقبة الأجهزة الافتراضية، يكتسب المستأجرون أداء يمكن التنبؤ به، واستخداما أفضل لوحدة معالجة الرسومات، وتحكما كاملا في نظام التشغيل ومجموعة البرامج. هذا يجعل المعدن المكشوف مثاليا لأحمال العمل التي تتطلب الاتساق والكفاءة ، لا سيما تدريب الذكاء الاصطناعي المكثف لوحدة معالجة الرسومات. بينما تؤكد الأنظمة الأساسية السحابية التقليدية على المحاكاة الافتراضية من أجل المرونة وتعدد الإيجارات، فإن بعض العملاء - غالبا ما يطلبون من المحاكاة الفائقة أو مختبرات الحوسبة عالية الأداء أو المؤسسات المتقدمة - المعدن المجرد لأن لديهم بالفعل طبقات تنسيق خاصة بهم مثل Kubernetes ويريدون أقصى أداء دون تجريد إضافي. بالنسبة إلى IREN ، فإن السعي وراء المعدن المجرد يضع الشركة في القطاع الأعلى قيمة في سوق سحابة الذكاء الاصطناعي. من خلال تقديم البنية التحتية على مستوى الأجهزة ، يمكن ل IREN جذب المشترين المتطورين الذين لا يحتاجون إلى خدمات مدارة مباشرة - فقط الوصول المضمون للحوسبة على نطاق واسع. يلعب هذا النهج دورا في نقاط القوة في IREN: خبرتها في الحصول على الطاقة ، وتحسين مراكز البيانات ، ونشر أساطيل كبيرة من الأجهزة بسرعة من جذور تعدين البيتكوين. على عكس السحابة الافتراضية التي تتطلب استثمارات ضخمة في مكدسات البرامج الاحتكارية (التي تفتقر إليها IREN) ، يمكن تسليم المعدن العاري مع القليل نسبيا من النفقات الهندسية العامة ، مع الاستمرار في الحصول على طلب أعلى. من الناحية الاستراتيجية ، يدعم المعدن المجرد أيضا نموذج تمويل IREN. توفر العقود طويلة الأجل مع الشركات والمؤسسات ذات الجدارة الائتمانية استخداما مستقرا وتدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها. وهذا بدوره يسمح ل IREN بجمع التمويل المدعوم بالأصول لوحدات معالجة الرسومات ومراكز البيانات ، مما يغذي دولاب الموازنة نموها. ولأن IREN لا تتحمل نفقات بناء طبقة كبيرة من الخدمات المدارة ، فإنها يمكن أن تقوض أقرانها مثل CoreWeave أو Nebius مع الاستمرار في تحقيق عوائد مغرية. والنتيجة هي استراتيجية تسعير على غرار "Uber / Amazon" تتيح الاستحواذ السريع على حصة السوق في وقت يفوق فيه الطلب على GPU العرض بكثير. في هذا السياق ، تكشف علاقة IREN الوثيقة مع Fluidstack. Fluidstack هو مزود سحابة لوحدة معالجة الرسومات يركز على الذكاء الاصطناعي ويتخصص في تنسيق المجموعات المعدنية العارية واسعة النطاق. تكمن خبرتها الفنية في إعداد نظام المجموعة: ضبط بنى InfiniBand أو Ethernet ، وتحسين مكتبات NCCL و MPI ، ودمج التخزين عالي الأداء ، وإدارة الجدولة والاسترداد عبر آلاف العقد. من المحتمل أن تكون العلاقة بين IREN و Fluidstack كما يلي: تتمتع IREN بقدرة عالية عندما يتعلق الأمر ببناء مركز البيانات. إنهم يعرفون كيفية شراء الطاقة ، وتركيب المحطات الفرعية والمفاتيح الكهربائية ، وتصميم أنظمة التبريد ، وزيادة كثافة الرف. إنهم يتعاملون مع احتراق وحدة معالجة الرسومات ، والأرفف ، والكابلات ، ويتأكدون من أن البيئة المادية يمكن أن تدعم الحوسبة عالية الكثافة. ومع ذلك ، فإن ما لا يتخصصون فيه هو ضبط نظام مجموعة الذكاء الاصطناعي الموزع. تكمن خبرتهم في هندسة البنية التحتية ، وليس في مجموعات برامج الحوسبة عالية الأداء الضرورية لتحويل الآلاف من وحدات معالجة الرسومات إلى مجموعة تدريب قابلة للاستخدام. هذا هو المكان الذي يأتي فيه إتقان Fluidstack. قام Fluidstack ببناء نظام التشغيل Atlas OS خصيصا لإدارة مجموعات GPU التي تضم عدة آلاف من وحدات معالجة الرسومات. إنهم يعرفون كيفية تكوين Kubernetes و SLURM على نطاق واسع لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي ولديهم خبرة واسعة في قياس الأداء وضبط الأداء لتحقيق كفاءة توسيع أكثر من 95 بالمائة. إنهم يدمجون أنظمة تخزين متقدمة مثل DDN و VAST، ويستخدمون المخازن المؤقتة المتتالية NVMe، وينشرون مكدسات الشبكات المخصصة لضمان تدفق البيانات بسلاسة أثناء التدريب. يوضح سجلهم الحافل مع شركات مثل Mistral و Aleph Alpha و Black Forest Labs أنهم قاموا بالفعل بإعداد وتحسين هذه الأنواع من المجموعات الضخمة لعملاء العالم الحقيقي. من الناحية العملية ، تقوم IREN بتركيب وحدات معالجة الرسومات وتوفر شبكات ذات نطاق ترددي عال تربطها ببعضها البعض ، بينما يحول Fluidstack تلك الأجهزة الخام إلى مجموعة الذكاء الاصطناعي المتماسكة القادرة على توسيع نطاق التدريب عبر آلاف العقد. هذا هو السبب في أن برامج الذكاء الاصطناعي السيادية والشركات الناشئة والمؤسسات تعتمد على Fluidstack: فهي لا تريد استثمار الوقت والخبرة المطلوبة لجعل 4,000 وحدة معالجة رسومات تتصرف كجهاز واحد. يمتلك Fluidstack الأدوات والخبرة للقيام بذلك نيابة عنهم. التقسيم الرئيسي للعمل ، إذن ، واضح. IREN هي شركة بناء البنية التحتية ، وتركز على القدرة المادية والكفاءة. Fluidstack هو منشئ نظام المجموعة، حيث يقوم بتجميع تلك البنية التحتية في بيئات حوسبة قابلة للاستخدام وعالية الأداء مع نظام التشغيل Atlas والتنسيق والضبط والموثوقية. بهذا المعنى التقني ، فإن Fluidstack هو سيد إعداد نظام المجموعة على نطاق واسع. ومع ذلك ، فإن الشراكة مع Fluidstack تمنح IREN أكثر من مجرد قناة طلب موثوقة. يوفر الوصول إلى الخبرة ذات المستوى العالمي في إعداد نظام المجموعة وتنسيقها. من خلال العمل عن كثب مع Fluidstack ، تستفيد IREN من النقل المباشر للمعرفة - تعلم كيفية ضبط شبكات InfiniBand ، وكيفية تحسين مكتبات NCCL و MPI ، وكيفية تكوين التخزين والمجدولة للتدريب على الذكاء الاصطناعي الموزع على نطاق واسع. ويسرع هذا التعاون بشكل فعال من صعود الشبكة الدولية للشبكة الدولية للشبكة الإسلامية والاجتماعية لسلسلة القيمة. على المدى القصير ، تضمن Fluidstack الاستخدام والتدفق النقدي ، مما يجعل دولاب الموازنة التمويلي الخاص ب IREN يدور بشكل أسرع. بمرور الوقت ، تستوعب IREN المعرفة التشغيلية التي ستسمح لها في النهاية بالتعامل مع المزيد من التنسيق والطبقات التي تواجه العملاء بنفسها. والنتيجة هي علاقة تكافلية: تحصل Fluidstack على إمكانية الوصول إلى البنية التحتية عالية الكثافة ، ولا تحقق IREN الدخل من وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها فحسب ، بل تبني أيضا الكفاءة التقنية اللازمة للمنافسة مباشرة في سوق سحابة الذكاء الاصطناعي. ----------------------- من خلال الشراكة مع شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة مثل Fluidstack (و IREN ، تعمل IREN على تعزيز مصداقيتها بشكل مطرد وتسريع تطورها من منشئ بنية تحتية خالصة إلى مزود سحابي الذكاء الاصطناعي المتطور. يتحقق هذا التعاون من قدرة IREN على استضافة بعض أعباء العمل الأكثر تطلبا في الصناعة ، مع تعريضها أيضا لأفضل الممارسات في فئتها في تنسيق المجموعات وتكامل البرامج وتسليم العملاء. والنتيجة ليست فقط الاستخدام الفوري لأساطيل GPU الخاصة بها ولكن أيضا نقل المعرفة والكفاءات التي تعزز مكانتها على المدى الطويل ، مما يمكن IREN من التنافس بشكل أكثر فعالية مع مقدمي خدمات الإنترنت الراسخين وتعزيز سمعتها كشريك موثوق به في النظام البيئي العالمي لنظام الذكاء الاصطناعي.