现在正在对$JD进行一些研究，发现了一些有趣的内容： JD在过去几年显示出结构性利润率增长，而市场并没有正确定价。 毛利润年复合增长率（CAGR）为28%以及深度压缩的估值（5.8倍EV/EBITDA + 12倍PE）使得这个局面看起来有些不对称。 JD从2015年的279亿美元爆炸性增长到最近12个月的1777亿美元，总增长率为537%，年复合增长率为21.5%。尽管中国的宏观经济拖累，收入仍在以两位数的速度增长。 毛利润从2015年的17亿美元增长到最近12个月的175亿美元，惊人的增长率为+944%，年复合增长率为28%。这比收入增长更快，意味着利润率扩张。JD正在提升效率，并在其物流/技术服务上实现更好的货币化。 市场目前将JD视为“中国产品折扣”故事。尽管基本面并非如此。一旦中国的宏观经济稳定或资本流动缓解，JD有望迅速重新定价回到100美元以上。