今$JDについて調べてみると、興味深いことがいくつか見つかりました。 JDは過去数年間、構造的な利益率の増加を示していますが、市場はそれを正しく価格設定していません。 粗利益のCAGR(28%)と、5.8倍のEV/EBITDA + 12倍のPEという大幅に圧縮された評価の組み合わせが、この設定を現在少し非対称にしているようにしている理由です。 JDは2015年の$27.9Bから$177.7B LTMに爆発し、21.5%のCAGRで合計537%の増加です。中国のマクロの足かせにもかかわらず、トップラインは複利で2桁増加しています。 粗利益は2015年の$1.7Bから$17.5B LTMに増加し、28%のCAGRで+944%という驚異的な数字を記録しました。これは収益よりも速く、利益率の拡大を意味します。JDは効率を拡大し、ロジスティクス/テクノロジーサービスの収益化が向上しています。 市場は現在、京東を「中国割引」の話として評価しています。ファンダメンタルズはそうではないと言っていますが。中国のマクロが安定するか、資本の流れが緩和されれば、京東は100ドル台に急激に再格付けされる立場にあります。