Udělal jsem si na $JD průzkum a našel jsem nějaké zajímavé věci: Společnost JD vykazuje v posledních několika letech strukturální nárůst marží a trh ji neoceňuje správně. Kombinace hrubého zisku CAGR (28 %) a hluboce komprimovaného ocenění 5,8x EV/EBITDA + 12x PE je to, co způsobuje, že toto nastavení nyní vypadá trochu asymetricky. JD explodoval z 27,9 miliardy USD v roce 2015 na 177,7 miliardy USD LTM, což je celkový nárůst o 537 % při 21,5 % CAGR. Navzdory makroekonomickému poklesu v Číně se horní linie zhoršila dvoucifernými čísly. Hrubý zisk se zvýšil z 1,7 miliardy USD v roce 2015 na 17,5 miliardy USD LTM, což představuje mimořádných +944 % s 28% CAGR. To je rychlejší než tržby, což znamená expanzi marže. JD škáluje efektivitu a má lepší monetizaci svých logistických/technologických služeb. Trh právě teď oceňuje JD jako příběh o "čínské slevě". I když fundamenty říkají něco jiného. Jakmile se makro Čína stabilizuje nebo se kapitálové toky uvolní, JD je připraven na prudké přehodnocení zpět na 100 USD.