Що я прочитав цього тижня... 1. Бюро статистики праці повідомило, що індекс споживчих цін зріс на 2,7% за минулий рік і на 0,2% у липні, що в цілому відповідає очікуванням і сигналізує про те, що інфляція на рівні домогосподарств є стабільною. На противагу цьому, PPI (ціни виробників) зріс на 3,3% порівняно з минулим роком, при цьому місячне зростання склало 0,9%, що стало найбільшим за кілька років і значно перевищило прогнози від 0,3% до 0,4%. Що відбувається? ІСЦ розраховується на основі репрезентативного кошика товарів і послуг, зваженого за типовими витратами домогосподарств, тоді як індекс споживчих цін вимірює ціни, які виробники та оптові торговці отримують на товари та послуги, від сировини до готової продукції. Відмінність полягає в тому, що індекс споживчих цін відображає точку зору споживача, скільки платять домогосподарства, тоді як індекс споживчих цін відображає точку зору виробника, що бізнес стягує або отримує. Оскільки витрати виробників часто перетікають на споживачів, сильний індекс споживчих цін може передвіщати тиск на індекс споживчих цін у бік зростання, хоча цей зв'язок не є однозначним, оскільки компанії можуть поглинати витрати, а не перекладати їх на потім. Чи поглинуть компанії вищі витрати, чи перекладуть їх на інших, залежить від їхньої цінової спроможності, сили попиту, конкурентного тиску, маржі та того, чи розглядають вони зростання витрат як тимчасове чи тривале. Важливо також зазначити, що показники індексу споживчих цін часто переглядаються в наступні місяці в міру збору більшої кількості даних, тоді як дані ІСЦ рідко переглядаються поза методологічними змінами. Що стосується CPI, то польовий персонал BLS щомісяця безпосередньо реєструє ціни від магазинів, постачальників послуг, орендодавців і комунальних підприємств, і майже всі ці дані надходять до кінцевого терміну випуску, тому цифри зафіксовані. Що стосується PPI, BLS більше залежить від того, чи подають компанії форми опитування про те, скільки вони стягують плату за товари та послуги, і оскільки не всі фірми реагують вчасно, початковий випуск ґрунтується на часткових даних, які оновлюються в міру надходження пізніх звітів. У будь-якому разі, поки споживча інфляція залишається стабільною, варто спостерігати за різким стрибком цін виробників, який може натякати на підвищення індексу споживчих цін у найближчі місяці.