Lo que leí esta semana… 1/ La Oficina de Estadísticas Laborales informó que el IPC aumentó un 2.7% en el último año y un 0.2% en julio, en general en línea con las expectativas y señalando que la inflación a nivel de los hogares es estable. Por el contrario, el IPP (índice de precios al productor) aumentó un 3.3% interanual, con un aumento mensual del 0.9% que fue el más grande en varios años y muy por encima de las previsiones del 0.3% al 0.4%. ¿Qué está pasando? El IPC se calcula a partir de una cesta representativa de bienes y servicios, ponderada por el gasto típico de los hogares, mientras que el IPP mide los precios que los productores y mayoristas reciben por bienes y servicios, desde materias primas hasta productos terminados. La distinción es que el IPC refleja la perspectiva del consumidor, lo que los hogares están pagando, mientras que el IPP refleja la perspectiva del productor, lo que las empresas están cobrando o recibiendo. Dado que los costos de los productores a menudo se trasladan a los consumidores, un IPP fuerte puede presagiar una presión al alza sobre el IPC, aunque la relación no es uno a uno, ya que las empresas pueden absorber costos en lugar de trasladarlos. Si las empresas absorben costos más altos o los trasladan depende de su poder de fijación de precios, la fuerza de la demanda, las presiones competitivas, sus márgenes y si ven el aumento de costos como temporal o duradero. También es importante señalar que las cifras del IPP a menudo se revisan en meses posteriores a medida que se recopilan más datos, mientras que los datos del IPC rara vez se revisan más allá de los cambios metodológicos. Para el IPC, el personal de campo de la BLS registra directamente los precios de las tiendas, proveedores de servicios, propietarios y compañías de servicios públicos cada mes, y casi todos esos datos llegan antes de la fecha límite de publicación, por lo que los números están fijados. Para el IPP, la BLS depende más de que las empresas envíen formularios de encuesta sobre lo que cobraron por bienes y servicios, y dado que no todas las empresas responden a tiempo, la publicación inicial se basa en datos parciales que se actualizan a medida que llegan informes tardíos. En cualquier caso, mientras la inflación del consumidor es estable, el fuerte aumento en los precios de los productores merece atención, ya que puede indicar un IPC más alto en los próximos meses.