Wat ik deze week heb gelezen… 1/ Het Bureau of Labor Statistics meldde dat de CPI met 2,7% is gestegen ten opzichte van het afgelopen jaar en met 0,2% in juli, wat in grote lijnen in lijn is met de verwachtingen en aangeeft dat de inflatie op huishoudniveau stabiel is. Daarentegen steeg de PPI (producentenprijzen) met 3,3% op jaarbasis, met een maandelijkse stijging van 0,9% die de grootste was in meerdere jaren en ver boven de voorspellingen van 0,3% tot 0,4%. Wat is er aan de hand? De CPI wordt berekend op basis van een representatieve mand met goederen en diensten, gewogen naar typisch huishoudelijk uitgavenpatroon, terwijl de PPI de prijzen meet die producenten en groothandelaren ontvangen voor goederen en diensten, van grondstoffen tot eindproducten. Het onderscheid is dat de CPI het perspectief van de consument weerspiegelt, wat huishoudens betalen, terwijl de PPI het perspectief van de producent weerspiegelt, wat bedrijven vragen of ontvangen. Omdat de kosten voor producenten vaak doorstromen naar consumenten, kan een sterke PPI wijzen op opwaartse druk op de CPI, hoewel de link niet één-op-één is, aangezien bedrijven kosten kunnen absorberen in plaats van deze door te berekenen. Of bedrijven hogere kosten absorberen of doorberekenen, hangt af van hun prijszettingskracht, de sterkte van de vraag, concurrentiedruk, hun marges en of ze de kostenstijging als tijdelijk of blijvend beschouwen. Het is ook belangrijk op te merken dat PPI-cijfers vaak in de daaropvolgende maanden worden herzien naarmate er meer gegevens worden verzameld, terwijl CPI-gegevens zelden worden herzien, behalve bij methodologische wijzigingen. Voor de CPI registreren BLS-veldmedewerkers elke maand rechtstreeks prijzen van winkels, dienstverleners, verhuurders en nutsbedrijven, en bijna al deze gegevens komen binnen voor de deadline van de publicatie, zodat de cijfers vastliggen. Voor de PPI is de BLS meer afhankelijk van bedrijven die enquêteformulieren indienen over wat ze hebben gevraagd voor goederen en diensten, en omdat niet alle bedrijven op tijd reageren, is de eerste publicatie gebaseerd op gedeeltelijke gegevens die worden bijgewerkt naarmate late rapporten binnenkomen. Hoe dan ook, terwijl de consumenteninflatie stabiel is, verdient de scherpe stijging van de producentenprijzen aandacht, aangezien dit kan wijzen op een hogere CPI in de komende maanden.