Ce que j'ai lu cette semaine… 1/ Le Bureau of Labor Statistics a rapporté que l'IPC a augmenté de 2,7 % au cours de l'année écoulée et de 0,2 % en juillet, ce qui est globalement conforme aux attentes et signale que l'inflation au niveau des ménages est stable. En revanche, l'IPP (prix à la production) a augmenté de 3,3 % d'une année sur l'autre, avec une augmentation mensuelle de 0,9 % qui est la plus importante depuis plusieurs années et bien au-dessus des prévisions de 0,3 % à 0,4 %. Que se passe-t-il ? L'IPC est calculé à partir d'un panier représentatif de biens et de services, pondéré par les dépenses typiques des ménages, tandis que l'IPP mesure les prix que les producteurs et les grossistes reçoivent pour les biens et services, des matières premières aux produits finis. La distinction est que l'IPC reflète la perspective du consommateur, ce que les ménages paient, tandis que l'IPP reflète la perspective du producteur, ce que les entreprises facturent ou reçoivent. Comme les coûts des producteurs se répercutent souvent sur les consommateurs, un IPP élevé peut présager une pression à la hausse sur l'IPC, bien que le lien ne soit pas direct, car les entreprises peuvent absorber les coûts plutôt que de les répercuter. Que les entreprises absorbent des coûts plus élevés ou les répercutent dépend de leur pouvoir de fixation des prix, de la force de la demande, des pressions concurrentielles, de leurs marges et de leur perception de l'augmentation des coûts comme temporaire ou durable. Il est également important de noter que les chiffres de l'IPP sont souvent révisés dans les mois suivants à mesure que davantage de données sont collectées, tandis que les données de l'IPC sont rarement révisées au-delà des changements méthodologiques. Pour l'IPC, le personnel de terrain du BLS enregistre directement les prix dans les magasins, chez les prestataires de services, les propriétaires et les entreprises de services publics chaque mois, et presque toutes ces données arrivent avant la date limite de publication, donc les chiffres sont verrouillés. Pour l'IPP, le BLS dépend davantage des entreprises soumettant des formulaires d'enquête sur ce qu'elles ont facturé pour les biens et services, et comme toutes les entreprises ne répondent pas à temps, la publication initiale est basée sur des données partielles qui sont mises à jour à mesure que des rapports tardifs arrivent. Quoi qu'il en soit, bien que l'inflation des consommateurs soit stable, la forte augmentation des prix à la production mérite d'être surveillée, car elle pourrait indiquer une hausse de l'IPC dans les mois à venir.