Was ich diese Woche gelesen habe… 1/ Das Bureau of Labor Statistics berichtete, dass der CPI im vergangenen Jahr um 2,7 % und im Juli um 0,2 % gestiegen ist, was im Großen und Ganzen den Erwartungen entspricht und signalisiert, dass die Inflation auf Haushaltsebene stabil ist. Im Gegensatz dazu stieg der PPI (Erzeugerpreise) im Jahresvergleich um 3,3 %, mit einem monatlichen Anstieg von 0,9 %, der der größte seit mehreren Jahren war und deutlich über den Prognosen von 0,3 % bis 0,4 % lag. Was ist da los? Der CPI wird aus einem repräsentativen Waren- und Dienstleistungskorb berechnet, gewichtet nach typischen Haushaltsausgaben, während der PPI die Preise misst, die Produzenten und Großhändler für Waren und Dienstleistungen erhalten, von Rohstoffen bis hin zu Fertigprodukten. Der Unterschied besteht darin, dass der CPI die Perspektive des Verbrauchers widerspiegelt, was Haushalte bezahlen, während der PPI die Perspektive des Produzenten widerspiegelt, was Unternehmen verlangen oder erhalten. Da die Kosten der Produzenten oft an die Verbraucher weitergegeben werden, kann ein starker PPI auf einen Aufwärtsdruck auf den CPI hindeuten, obwohl die Verbindung nicht eins zu eins ist, da Unternehmen Kosten absorbieren können, anstatt sie weiterzugeben. Ob Unternehmen höhere Kosten absorbieren oder weitergeben, hängt von ihrer Preissetzungsmacht, der Stärke der Nachfrage, dem Wettbewerbsdruck, ihren Margen und der Einschätzung ab, ob sie den Kostenanstieg als vorübergehend oder dauerhaft ansehen. Es ist auch wichtig zu beachten, dass die PPI-Zahlen oft in den folgenden Monaten überarbeitet werden, während die CPI-Daten selten über methodische Änderungen hinaus überarbeitet werden. Für den CPI erfassen die Mitarbeiter des BLS jeden Monat direkt die Preise von Geschäften, Dienstleistern, Vermietern und Versorgungsunternehmen, und fast alle diese Daten kommen vor der Veröffentlichungsfrist an, sodass die Zahlen festgelegt sind. Für den PPI ist das BLS stärker auf Unternehmen angewiesen, die Umfrageformulare darüber einreichen, was sie für Waren und Dienstleistungen berechnet haben, und da nicht alle Unternehmen rechtzeitig antworten, basiert die erste Veröffentlichung auf unvollständigen Daten, die aktualisiert werden, wenn verspätete Berichte eingehen. In jedem Fall, während die Verbraucherinflation stabil ist, ist der starke Anstieg der Erzeugerpreise aufmerksam zu beobachten, da er auf einen höheren CPI in den kommenden Monaten hindeuten könnte.