Lo que leí esta semana... 1/ La Oficina de Estadísticas Laborales informó que el IPC aumentó un 2,7% durante el año pasado y un 0,2% en julio, en línea con las expectativas y señalando que la inflación a nivel de los hogares es estable. Por el contrario, el IPP (precios al productor) aumentó un 3,3% interanual, con un aumento mensual del 0,9% que fue el mayor en varios años y muy por encima de las previsiones de 0,3% a 0,4%. ¿Qué pasa? El IPC se calcula a partir de una canasta representativa de bienes y servicios, ponderada por el gasto típico de los hogares, mientras que el IPP mide los precios que reciben los productores y mayoristas por bienes y servicios, desde materias primas hasta productos terminados. La distinción es que el IPC refleja la perspectiva del consumidor, lo que pagan los hogares, mientras que el IPP refleja la perspectiva del productor, lo que las empresas cobran o reciben. Debido a que los costos de producción a menudo fluyen a través de los consumidores, un IPP fuerte puede presagiar una presión al alza sobre el IPC, aunque el vínculo no es uno a uno, ya que las empresas pueden absorber los costos en lugar de transferirlos. El hecho de que las empresas absorban costos más altos o los transfieran depende de su poder de fijación de precios, la fuerza de la demanda, las presiones competitivas, sus márgenes y si ven el aumento de costos como temporal o duradero. También es importante tener en cuenta que las cifras del IPP a menudo se revisan en los meses posteriores a medida que se recopilan más datos, mientras que los datos del IPC rara vez se revisan más allá de los cambios metodológicos. Para CPI, el personal de campo de BLS registra directamente los precios de las tiendas, los proveedores de servicios, los propietarios y las empresas de servicios públicos cada mes, y casi todos esos datos llegan antes de la fecha límite de lanzamiento, por lo que los números están bloqueados. Para PPI, el BLS depende más de que las empresas envíen formularios de encuesta sobre lo que cobraron por bienes y servicios, y debido a que no todas las empresas responden a tiempo, la publicación inicial se basa en datos parciales que se actualizan a medida que llegan los informes tardíos. En cualquier caso, si bien la inflación al consumidor es estable, vale la pena observar el fuerte salto en los precios al productor, ya que puede insinuar un IPC más alto en los próximos meses.