Vamos supor que o Fed corte em setembro em 0,25%. E então esses indicadores de inflação continuem a acelerar. Eles iriam mudar de ideia e aumentar as taxas para recalibrar? Duvido que eles pausariam diante da inflação crescente/alta e definitivamente duvido que continuariam a cortar as taxas. Eles seriam criticados por cometer os mesmos erros que Arthur Burnes e o Federal Reserve dos anos 1970 (o segundo pior erro de política na história, depois de 1929/30). Este é o risco de política atual... Eles tinham uma justificativa para cortar no primeiro trimestre, quando a desinflação ainda estava firmemente intacta e as condições do mercado de trabalho ainda eram resilientes. Eles foram pacientes, para seu crédito. Mas agora a inflação está reacelerando e o mercado de trabalho está se enfraquecendo (embora ainda seja resiliente e dinâmico). Com base na função de reação do Fed, eles não têm condições para cortar aqui, especialmente com a forma como os dados estão evoluindo. A verdade é que o Fed ainda está mais focado na inflação do que no mercado de trabalho. Portanto, se o mercado de trabalho está se enfraquecendo e a inflação está reacelerando, então o foco da política deles só se tornará mais agudo na luta contra a inflação... o que significa que não haverá cortes, pelo menos por agora. Abrace a nuance.