Disons que la Fed réduit en septembre de 0,25 %. Et ensuite, ces indicateurs d'inflation continuent d'accélérer. Vont-ils faire marche arrière et augmenter les taux pour se recalibrer ? Je doute qu'ils fassent une pause face à une inflation croissante/élevée et je doute définitivement qu'ils continuent à réduire les taux. Ils seraient critiqués pour avoir commis les mêmes erreurs qu'Arthur Burnes et la Réserve fédérale des années 1970 (la deuxième pire erreur de politique de l'histoire après 1929/30). C'est le risque politique actuel... Ils avaient une justification pour réduire au premier trimestre, lorsque la désinflation était encore fermement ancrée et que les conditions du marché du travail étaient encore résilientes. Ils ont fait preuve de patience, à leur crédit. Mais maintenant, l'inflation se réaccélère et le marché du travail s'affaiblit (bien qu'il reste résilient et dynamique). En fonction de la fonction de réaction de la Fed, ils n'ont pas les conditions pour réduire ici, surtout avec l'évolution des données. Le fait est que la Fed est toujours plus concentrée sur l'inflation que sur le marché du travail. Donc, si le marché du travail s'affaiblit et que l'inflation se réaccélère, leur attention politique se concentrera encore plus sur la lutte contre l'inflation... ce qui signifie pas de réductions, du moins pour l'instant. Acceptez la nuance.