FRBが9月に0.25%の利下げを行ったとしましょう。 そして、これらのインフレ指標は加速し続けています。 彼らは再調整するためにフリップフロップを履いてハイキングするでしょうか? インフレ率の上昇や高インフレに直面して一時停止するとは思えませんし、利下げを続けるとは間違いなく思えません。 彼らは、1970年代のアーサー・バーンズや連邦準備制度理事会と同じ過ちを犯したことで非難されるだろう(1929/30年に次いで歴史上2番目に悪い政策的間違い)。 これが現在の政策リスクです... ディスインフレがまだしっかりと無傷で、労働市場の状況が依然として底堅い第1四半期に削減する正当性があった。 彼らは辛抱強く、名誉のために言ってみた。 しかし現在、インフレは再び加速しており、労働市場は軟化しています(ただし、依然として回復力があり、ダイナミックです)。 FRBの反応関数に基づくと、特にデータがどのように進化しているかを考えると、ここで削減する条件はありません。 実際のところ、FRBは依然として労働市場よりもインフレに重点を置いています。 したがって、労働市場が軟化し、インフレが再び加速している場合、彼らの政策の焦点はインフレとの闘いにさらに鋭くなるだけです...つまり、少なくとも今のところは削減がないということです。 ニュアンスを受け入れます。