لنفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض في سبتمبر بنسبة 0.25٪. ثم تستمر مقاييس التضخم هذه في التسارع. هل سيقلبون ويصعدون لإعادة المعايرة؟ أشك في أنهم سيتوقفون في مواجهة ارتفاع التضخم / المرتفع وأشك بالتأكيد في أنهم سيستمرون في خفض أسعار الفائدة. سيتم انتقادهم لارتكابهم نفس الأخطاء التي ارتكبها آرثر بيرنز والاحتياطي الفيدرالي من السبعينيات (ثاني أسوأ خطأ سياسي في التاريخ بعد 1929/30). هذه هي مخاطر السياسة الحالية ... كان لديهم مبرر للخفض في الربع الأول ، عندما كان انخفاض التضخم لا يزال سليما ، وكانت ظروف سوق العمل لا تزال مرنة. ظلوا صبورين ، يحسب لهم. ولكن الآن يتسارع التضخم وسوق العمل يضعف (على الرغم من أنه لا يزال مرنا وديناميكيا). بناء على وظيفة رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ليس لديهم شروط لقطعها هنا ، خاصة مع كيفية تطور البيانات. حقيقة الأمر هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يركز على التضخم أكثر من سوق العمل. لذلك إذا كان سوق العمل يتراجع والتضخم يتسارع ، فإن تركيز سياستهم سيزداد حدة على مكافحة التضخم بشكل أكبر ... مما يعني عدم وجود تخفيضات ، على الأقل في الوقت الحالي. احتضان الفروق الدقيقة.