No início da manhã, a decisão do Fed sobre a taxa de juros caiu 25 pontos-base, conforme o esperado, e a mediana do gráfico de pontos cortou as taxas de juros duas vezes em alguns anos, elevando ligeiramente as previsões econômicas e reduzindo ligeiramente as expectativas de inflação. Powell também disse na coletiva de imprensa que tomaria decisões uma a uma com os dados conforme o esperado, e tem enfatizado o gerenciamento de risco bidirecional (desaceleração do mercado de trabalho, inflação em alta), e também definiu esse corte na taxa de juros como um corte de taxa controlado pelo risco. Então, o que você acha de suas tendências de atitude? O núcleo é olhar para suas declarações sobre emprego e inflação: 1) Em relação ao mercado de trabalho, Ele disse que os riscos do mercado de trabalho são um foco hoje e é hora de reconhecer que os riscos para o emprego aumentaram. Se virmos demissões novamente, isso aumentará ainda mais a taxa de desemprego. 2) Sobre a inflação Ele acredita que as tarifas estão sendo repassadas mais lentamente e menos, e que as tarifas estão aumentando as pressões sobre os preços, mas está ficando cada vez mais claro que isso é mais como "um aumento único de preços do que uma rodada de processos inflacionários". "Há menos fatores para um surto de inflação persistente. O risco de aumento da inflação é menor do que em abril. A partir dessas declarações, pode-se ver que ele continuou sua declaração na reunião anual dos bancos centrais globais no final de agosto, atribuindo importância aos riscos do mercado de trabalho, e está obviamente mais confiante em seu julgamento de que a inflação é um movimento ascendente único (é claro, não de uma só vez). A mensagem é que, embora não seja unilateral, o equilíbrio entre emprego e inflação está de fato inclinado para o emprego. Se você olhar atentamente para o gráfico de pontos, de fato, as diferenças não são pequenas, mostrando que há 2 cortes nas taxas de juros durante o ano e 1 corte nas taxas em 2026. Nove esperavam mais um corte de juros ou menos durante o ano, nove esperavam mais dois cortes de juros e outro esperava outro corte de 125 pb (obviamente improvável, a especulação do mercado poderia ser o Milan), ou seja, se não fossem as baixas expectativas do Milan que baixaram a média, como um "dot plot" com a mediana como resultado final, mais um corte ou mais dois cortes durante o ano, basicamente igualados, entre os dois. Portanto, o gráfico de pontos sobre o qual falamos antes é relativamente leve, é claro, se só pode cair uma vez em 26 anos, por que o mercado não entra em pânico? Talvez o mercado também espere que Powell tenha dito que não contará até 26, e a eleição do próximo ano envolvendo Powell e vários membros do comitê será corrigida até lá. Em seguida, depende se as folhas de pagamento não agrícolas e os dados de inflação em setembro fortalecerão ou enfraquecerão a probabilidade do final de outubro ou mesmo do próximo ano. Quanto aos fundamentos econômicos, a desaceleração local da economia dos EUA está longe de recessão, e os dados de consumo dos EUA de agosto divulgados esta semana também confirmam isso. Observe se a transmissão de crédito pode aumentar a expansão do crédito após cortes nas taxas de juros, promover melhorias adicionais nos dados do PMI e se a taxa de inadimplência dos empréstimos com cartão de crédito diminuirá ainda mais. Se houver uma melhora, é provável que o mercado mude de negociação fácil para negociação de recuperação. Então, como esse corte de taxa afeta o mercado? Ou, como mencionado no prospecto, existe a possibilidade de vender fatos. Na ausência de uma recessão substancial, não há muito espaço para o mercado geral cair, e uma retração também é uma oportunidade de entrar no ônibus. Voltar aos cortes nas taxas de juros não é o fim, mas um novo ponto de partida.