Di pagi hari, keputusan suku bunga Fed turun 25 basis poin seperti yang diharapkan, dan dot plot median memangkas suku bunga dua kali dalam beberapa tahun, sedikit meningkatkan perkiraan ekonomi dan sedikit menurunkan ekspektasi inflasi. Powell juga mengatakan pada konferensi pers bahwa dia akan membuat keputusan satu per satu dengan data seperti yang diharapkan, dan telah menekankan manajemen risiko dua arah (penurunan pasar tenaga kerja, inflasi naik), dan juga mendefinisikan pemotongan suku bunga ini sebagai penurunan suku bunga yang dikendalikan risiko. Jadi apa pendapat Anda tentang kecenderungan sikapnya? Intinya adalah melihat pernyataannya tentang ketenagakerjaan dan inflasi: 1) Mengenai pasar tenaga kerja, Dia mengatakan risiko pasar tenaga kerja menjadi fokus saat ini, dan inilah saatnya untuk mengakui bahwa risiko terhadap pekerjaan telah meningkat. Jika kita melihat PHK lagi, itu akan semakin mendorong tingkat pengangguran. 2) Tentang inflasi Dia percaya bahwa tarif diteruskan lebih lambat dan lebih rendah, dan bahwa tarif mendorong tekanan harga, tetapi menjadi semakin jelas bahwa ini lebih seperti "kenaikan harga satu kali daripada putaran proses inflasi." "Ada lebih sedikit faktor untuk wabah inflasi yang terus-menerus. Risiko kenaikan inflasi lebih kecil dibandingkan pada bulan April. Dari pernyataan ini, dapat dilihat bahwa ia melanjutkan pernyataannya pada pertemuan tahunan bank sentral global pada akhir Agustus, mementingkan risiko pasar tenaga kerja, dan jelas lebih yakin dengan penilaiannya bahwa inflasi adalah pergerakan naik satu kali (tentu saja, tidak sekaligus). Pesannya adalah bahwa meskipun tidak sepihak, keseimbangan lapangan kerja dan inflasi memang condong ke arah lapangan kerja. Jika melihat lebih dekat pada dot plot, nyatanya perbedaannya tidak kecil, menunjukkan bahwa ada 2 penurunan suku bunga selama tahun dan 1 penurunan suku bunga pada tahun 2026. Sembilan mengharapkan satu pemotongan suku bunga lagi atau kurang selama tahun ini, sembilan mengharapkan dua pemotongan suku bunga lagi, dan yang lain mengharapkan pemotongan 125 bp lainnya (jelas tidak mungkin, spekulasi pasar bisa menjadi Milan), dengan kata lain, jika bukan karena ekspektasi rendah Milan yang menurunkan rata-rata, sebagai "dot plot" dengan median sebagai hasil akhir, satu pemotongan lagi atau dua pemotongan lagi selama tahun ini, pada dasarnya seimbang, di antara keduanya. Jadi dot plot yang kita bicarakan sebelumnya relatif ringan, tentu saja, jika hanya bisa turun sekali dalam 26 tahun, mengapa pasar tidak panik? Mungkin pasar juga mengharapkan bahwa Powell telah mengatakan bahwa itu tidak akan dihitung pada 26, dan pemilihan tahun depan yang melibatkan Powell dan sejumlah anggota komite akan diperbaiki kembali pada saat itu. Selanjutnya, tergantung pada apakah data non-farm payrolls dan inflasi pada bulan September akan memperkuat atau melemahkan kemungkinan akhir Oktober atau bahkan tahun depan. Adapun fundamental ekonomi, perlambatan lokal dalam ekonomi AS jauh dari resesi, dan data konsumsi AS Agustus yang dirilis minggu ini juga mengkonfirmasi hal ini. Amati apakah transmisi kredit dapat meningkatkan ekspansi kredit setelah penurunan suku bunga, mendorong peningkatan lebih lanjut dalam data PMI, dan apakah tingkat gagal bayar pinjaman kartu kredit akan semakin menurun. Jika ada peningkatan, pasar kemungkinan akan beralih dari perdagangan mudah ke perdagangan pemulihan. Jadi bagaimana penurunan suku bunga ini mempengaruhi pasar? Atau seperti yang disebutkan dalam prospek, ada kemungkinan menjual fakta. Dengan tidak adanya resesi yang substansial, tidak ada banyak ruang bagi pasar secara keseluruhan untuk turun, dan kemunduran juga merupakan peluang untuk naik bus. Kembali ke pemotongan suku bunga bukanlah akhir, tetapi titik awal baru.