V časných ranních hodinách rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách kleslo podle očekávání o 25 bazických bodů a medián dot plotu snížil úrokové sazby dvakrát během několika let, čímž mírně zvýšil ekonomické prognózy a mírně snížil inflační očekávání. Powell na tiskové konferenci také uvedl, že se bude rozhodovat jedno po druhém s daty podle očekávání, a kladl důraz na obousměrné řízení rizik (pokles trhu práce, růst inflace) a také definoval toto snížení úrokových sazeb jako snížení sazeb s kontrolovaným rizikem. Tak co si myslíte o jeho postojových tendencích? Jádrem je podívat se na jeho výroky o zaměstnanosti a inflaci: 1) Ohledně trhu práce, Řekl, že rizika na trhu práce jsou dnes v centru pozornosti a je čas uznat, že rizika pro zaměstnanost se zvýšila. Pokud se opět dočkáme propouštění, bude to dále tlačit nahoru míru nezaměstnanosti. 2) O inflaci Domnívá se, že cla jsou přenášena pomaleji a méně a že cla zvyšují cenové tlaky, ale je stále jasnější, že jde spíše o "jednorázové zvýšení cen než o kolo inflačních procesů". "Existuje méně faktorů pro přetrvávající vypuknutí inflace. Riziko rostoucí inflace je menší než v dubnu. Z těchto prohlášení je patrné, že pokračoval ve svém prohlášení na výročním zasedání globálních centrálních bank na konci srpna, kdy přikládal význam rizikům trhu práce, a je zjevně jistější ve svém úsudku, že inflace je jednorázovým pohybem nahoru (samozřejmě ne najednou). Poselstvím je, že i když to není jednostranné, rovnováha zaměstnanosti a inflace je skutečně nakloněna směrem k zaměstnanosti. Pokud se podíváte pozorně na tečkový graf, ve skutečnosti rozdíly nejsou malé, což ukazuje, že v průběhu roku dojde ke 2 snížení úrokových sazeb a 1 snížení sazeb v roce 2026. Devět očekávalo ještě jedno snížení sazeb nebo méně během roku, devět očekávalo další dvě snížení sazeb a další očekával další snížení o 125 bb (zjevně nepravděpodobné, tržní spekulace by mohla být Milán), jinými slovy, pokud by nebylo nízkých očekávání Milána, která snížila průměr, jako "dot plot" s mediánem jako konečným výsledkem, ještě jedno snížení nebo další dvě snížení během roku, v podstatě rovnoměrně vyrovnaná, mezi těmito dvěma. Takže dot plot, o kterém jsme mluvili dříve, je samozřejmě relativně mírný, pokud může klesnout pouze jednou za 26 let, proč trh nezpanikaří? Trh možná také očekává, že Powell řekl, že do roku 26 se to nebude počítat a volby v příštím roce, kterých se zúčastní Powell a řada členů výboru, budou do té doby znovu opraveny. Dále záleží na tom, zda údaje o mzdách mimo zemědělství a inflaci v září posílí nebo oslabí pravděpodobnost konce října nebo dokonce příštího roku. Pokud jde o ekonomické fundamenty, místní zpomalení americké ekonomiky má daleko k recesi a potvrzují to i srpnové údaje o spotřebě v USA zveřejněné tento týden. Sledujte, zda transmise úvěrů může zvýšit úvěrovou expanzi po snížení úrokových sazeb, podpořit další zlepšení údajů PMI a zda bude míra selhání úvěrů na kreditních kartách dále klesat. Pokud dojde ke zlepšení, trh se pravděpodobně přepne ze snadného obchodování na obchodování na zotavení. Jak tedy toto snížení sazeb ovlivní trh? Nebo, jak je uvedeno v prospektu, existuje možnost prodeje faktů. Při absenci výrazné recese není mnoho prostoru pro pokles celkového trhu a pullback je také příležitostí, jak nastoupit do autobusu. Návrat ke snižování úrokových sazeb není konec, ale nový výchozí bod.