BTC wykazał względną siłę w porównaniu do akcji od początku tygodnia, co spowodowało, że ludzie znów zaczęli mówić o odłączeniu. Jednak patrząc z szerszej perspektywy, jasne jest, że BTC ostatnio wypadał gorzej niż akcje. Bardziej prawdopodobne jest, że BTC wyprzedzał akcje, co miało miejsce kilka razy w przeszłości (np. spadek w Q1 '25 i szczyt w Q4 '21). Nadchodzące tygodnie pokażą, czy względna siła będzie się utrzymywać. Jak zawsze, prawdopodobieństwo, że tym razem będzie inaczej, jest małe, ale duże pieniądze zwracają na to uwagę. Gdy względna siła będzie mogła się utrzymać przez jakiś czas, doprowadzi to do reaktywnej pętli. Silniejszy sygnał pochodzi z negatywnej korelacji między złotem a obligacjami, przypominającej lata 70. Ponadto krzywa dochodowości nadal się stroma, napędzana oczekiwaniami obniżek stóp Fed na krótkim końcu i rosnącymi obawami o recesję/stagflację na długim końcu - nie wspominając o deficycie budżetowym. I nie tylko amerykańskie obligacje spadają; to samo dzieje się z obligacjami UE i JP, szczególnie na długim końcu. Złoto wykazuje silną pozytywną korelację z tymi 30-letnimi rentownościami (wyższe rentowności = niższe ceny obligacji). Wszystkie znaki wskazują na to, że rynki faworyzują złoto nad obligacjami jako swoje główne aktywo bezpieczne. Chociaż krótki okres będzie zmienny, to jest to korzystne dla BTC w dłuższej perspektywie, ponieważ jest promowane przez instytucje jako 'cyfrowe złoto.' Gdy BTC będzie w stanie utrzymać swoją względną siłę w stosunku do akcji przez jakiś czas, reaktywność wejdzie w grę i spowoduje bezprecedensowy popyt. Domyślne założenie pozostaje 'tym razem nie jest inaczej,' ale ważne jest, aby to obserwować.