BTC od začátku týdne prokázal relativní sílu ve srovnání s akciemi, což způsobilo, že lidé začali znovu mluvit o oddělení. Při oddálení je však jasné, že BTC v poslední době zaostával za akciemi. Pravděpodobnější se zdá být, že BTC předbíhal akcie, jak se v minulosti několikrát stalo (např. pokles v 1. čtvrtletí '25 a vrchol ve 4. čtvrtletí 21). Nadcházející týdny ukážou, zda bude relativní síla pokračovat. Jako vždy, pravděpodobnost, že tentokrát bude jiný, je malá, ale velké peníze to sledují. Jakmile může relativní síla nějakou dobu pokračovat, povede to k reflexivní smyčce. Silnější signál přichází z negativní korelace mezi zlatem a dluhopisy, která připomíná 70. léta. Výnosová křivka navíc nadále strmě roste, což je poháněno očekáváním snížení sazeb Fedu na krátkém konci a rostoucími obavami z recese/stagflace na dlouhodobém konci - nemluvě o fiskálním deficitu. A nejsou to jen americké dluhopisy, které klesají; totéž se děje s dluhopisy EU a JP, zejména na delším konci. Zlato vykazuje silnou pozitivní korelaci s těmito 30letými výnosy (výnosy nahoru = ceny dluhopisů klesají). Všechny známky ukazují na to, že trhy upřednostňují zlato před dluhopisy jako své hlavní bezpečné aktivum. Ačkoli krátkodobý horizont bude volatilní, je to pro BTC z dlouhodobého hlediska dobré, protože je institucemi prodáván jako "digitální zlato". Jakmile bude BTC schopen udržet svou relativní sílu vůči akciím po určitou dobu, nastoupí reflexivita a způsobí bezprecedentní nabídku. Výchozím předpokladem zůstává "tentokrát tomu není jinak", ale je důležité si to hlídat.