BTCは週明けから株式に比べて相対的な強さを示しており、人々が再びデカップリングについて話し始めています。 しかし、ズームアウトすると、BTCが最近株式をアンダーパフォームしていることは明らかです。より可能性が高いと思われるのは、過去に何度か起こったように、BTCが株式をリードしているということです(例:25年第1四半期の下落と21年第4四半期の上値)。今後数週間は、相対的な強さが続くかどうかがわかります。いつものように今回も違う確率は少ないが、ビッグマネーがこれを注視している。相対的な強さがしばらく続くと、反射ループにつながります。 1970年代を彷彿とさせる、金と債券の負の相関関係から、より強いシグナルが出ている。さらに、財政赤字は言うまでもなく、FRBの短期的な利下げ期待と長期的な景気後退/スタグフレーションへの懸念の高まりにより、イールドカーブは急勾配を続けています。 そして、下落しているのは米国債だけではありません。EU債と日本債でも、特に長期債でも同じことが起こっています。金は、これらの30年債利回りと強い正の相関関係を示しています(利回りの上昇=債券価格の下落)。 すべての兆候は、市場が主要な安全資産として債券よりも金を好むことを示しています。短期的には不安定ですが、BTCは機関によって「デジタルゴールド」として販売されているため、長期的にはBTCにとって良いことです。BTCが株式に対する相対的な強さをしばらく維持できるようになると、反射性が始まり、前例のない入札が引き起こされるでしょう。デフォルトの前提は「今回も変わらない」のですが、これに目を光らせておくことが重要です。