BTC hat seit Beginn der Woche relative Stärke im Vergleich zu Aktien gezeigt, was die Leute dazu bringt, wieder über eine Entkopplung zu sprechen. Wenn man jedoch herauszoomt, wird deutlich, dass BTC in letzter Zeit hinter den Aktien zurückgeblieben ist. Was wahrscheinlicher erscheint, ist, dass BTC die Aktien vorweggenommen hat, wie es in der Vergangenheit mehrere Male der Fall war (z. B. der Rückgang im Q1 '25 und der Höchststand im Q4 '21). Die kommenden Wochen werden zeigen, ob die relative Stärke anhält. Wie immer ist die Wahrscheinlichkeit, dass es diesmal anders ist, gering, aber das große Geld behält dies im Auge. Sobald die relative Stärke eine Zeit lang anhalten kann, wird dies zu einer reflexiven Schleife führen. Ein stärkeres Signal kommt von der negativen Korrelation zwischen Gold und Anleihen, die an die 1970er Jahre erinnert. Darüber hinaus wird die Zinskurve weiterhin steiler, angetrieben von den Erwartungen an Zinssenkungen der Fed am kurzen Ende und steigenden Ängsten vor einer Rezession/Stagflation am langen Ende - ganz zu schweigen von dem Haushaltsdefizit. Und es sind nicht nur die US-Anleihen, die fallen; dasselbe passiert mit EU- und JP-Anleihen, insbesondere am langen Ende. Gold zeigt eine starke positive Korrelation zu diesen 30-jährigen Renditen (Renditen steigen = Anleihepreise fallen). Alle Anzeichen deuten darauf hin, dass die Märkte Gold gegenüber Anleihen als ihr Hauptsicherheitsvermögen bevorzugen. Obwohl die kurzfristige Entwicklung volatil sein wird, ist dies langfristig gut für BTC, da es von den Institutionen als 'digitales Gold' vermarktet wird. Sobald BTC in der Lage ist, seine relative Stärke gegenüber Aktien eine Zeit lang zu halten, wird die Reflexivität einsetzen und ein beispielloses Gebot auslösen. Die Standardannahme bleibt 'diesmal ist es nicht anders', aber es ist wichtig, dies im Auge zu behalten.