Ce qui est le plus mortel dans l'investissement, ce n'est pas l'ignorance, mais le fait de croire que l'on sait ! Le marché ne récompensera pas combien vous savez, il ne fera que vous punir pour combien vous pensez savoir. Je repense à ce noir humour : si vous jouez sur le marché, même si vous êtes très intelligent, vous ne pourrez peut-être pas échapper aux pièges structurels ! Je viens de voir l'article de @Svwang1 intitulé « Les leçons de la faillite d'un fonds spéculatif de 9 milliards de dollars sur la gestion des risques ». Amaranth était autrefois un fonds spéculatif vedette de Wall Street, gérant jusqu'à 9,6 milliards de dollars. En 2005, un trader d'un peu plus de 30 ans, Brian Hunter, a gagné près de 1 milliard de dollars en pariant sur la hausse du gaz naturel causée par l'ouragan Katrina. Son bonus personnel était de 130 millions, et il a fait la une des médias financiers. Derrière ces profits énormes se cachent un effet de levier et des positions gigantesques. En 2006, Amaranth détenait 150 000 contrats de gaz naturel NYMEX, représentant plus de 40 % de la consommation de gaz naturel aux États-Unis. Chaque fluctuation de 0,1 dollar signifiait un gain ou une perte de 150 millions de dollars. À cette échelle, Hunter pouvait même déformer les prix du marché, les faisant temporairement s'éloigner des fondamentaux. Les énormes profits sur le papier pouvaient également se retourner instantanément. En août 2006, il a perdu 600 millions de dollars en une heure → forcé de liquider → pression sur la marge → pertes encore plus importantes → finalement, liquidation totale. Le fonds, qui avait atteint 9,6 milliards de dollars, a perdu 60 % de sa valeur en un mois. Et cette année-là, presque tout le monde louait le génie de Hunter, sauf Larry Fink (le fondateur de BlackRock) qui a posé la question clé : "Y a-t-il un risque excessif derrière cela ?" Il a donc préféré payer une amende et retirer ses fonds à l'avance, évitant ainsi un désastre. Ceux qui ne s'en sont pas rendu compte ont fini par tout perdre ! Ainsi, le risque dévastateur de l'investissement provient souvent d'une illusion de connaissance. Le succès à court terme peut facilement amener les gens à croire qu'ils "ont maîtrisé les règles", pensant connaître les règles, connaître le destin, et même se croire le destin, doublant ainsi leurs mises, jusqu'à tout perdre. Donc, vous voyez — Les "novices" en dehors de l'investissement pensent que les équipes institutionnelles et les grands écrans = compétence professionnelle, alors qu'en réalité, 95 % des institutions n'arrivent pas à battre les indices sur le long terme. ...