Najbardziej śmiertelnym błędem w inwestycjach nie jest niewiedza, lecz przekonanie, że się wie! Rynek nie nagradza cię tym, ile wiesz, tylko karze cię za to, ile myślisz, że wiesz. Ponownie przypominam sobie ten czarny humor: jeśli grasz na rynku, nawet jeśli jesteś bardzo mądry, możesz nie uciec przed pułapkami strukturalnymi! Właśnie zobaczyłem artykuł @Svwang1 "Lekcje zarządzania ryzykiem z bankructwa funduszu hedgingowego o wartości 9 miliardów dolarów". Amaranth był kiedyś gwiazdą Wall Street, zarządzającą aktywami o wartości 9,6 miliarda dolarów. W 2005 roku, 30-letni trader Brian Hunter, dzięki obstawieniu na wzrost cen gazu spowodowany huraganem Katrina, zarobił prawie 1 miliard dolarów w jednym ruchu. Jego osobista premia wyniosła 130 milionów, a on sam trafił na czołówki mediów finansowych. Za tymi ogromnymi zyskami kryje się ogromny dźwignia i pozycje. W 2006 roku Amaranth posiadał 150 tysięcy kontraktów na gaz ziemny NYMEX, co stanowiło ponad 40% całkowitego zużycia gazu w USA. Każda zmiana ceny o 0,1 dolara oznaczała zysk lub stratę w wysokości 150 milionów dolarów. W takiej skali Hunter mógł nawet zniekształcać ceny rynkowe, odrywając je od fundamentów. Gigantyczne zyski na papierze mogą również szybko się obrócić. W sierpniu 2006 roku, w ciągu jednej godziny stracił 600 milionów dolarów → zmuszony do zamknięcia pozycji → presja na depozyt → dalsze straty → ostatecznie bankructwo. Fundusz o szczytowej wartości 9,6 miliarda dolarów zniknął w ciągu miesiąca o 60%. A w tamtym roku prawie wszyscy chwalili geniusz Huntera, tylko Larry Fink (założyciel BlackRock) zadał kluczowe pytanie: "Czy to nie jest zbyt duże ryzyko?" Dlatego wolał zapłacić karę, niż czekać na zwrot funduszy, unikając katastrofy. Ci, którzy nie zdawali sobie z tego sprawy, skończyli z bałaganem! Dlatego ryzyko zniszczenia inwestycji często wynika z iluzorycznej samoświadomości. Krótkoterminowy sukces łatwo może sprawić, że ludzie myślą, że "opanowali zasady", wierząc, że znają zasady, znają przeznaczenie, a nawet myślą, że są bogami, co prowadzi do podwójnego obstawiania, aż do całkowitej klęski. Dlatego widzisz — ...