الشيء الأكثر فتكا في الاستثمار ليس الجهل ، بل فهم الذات ~! لا يكافئك السوق على مقدار ما تعرفه ، بل يعاقب فقط مقدار ما تعتقد أنك تعرفه. أفكر في تلك الفكاهة السوداء مرة أخرى: إذا كنت تلعب في السوق ، بغض النظر عن مدى ذكائك ، فقد لا تتمكن من الهروب من الفخ الهيكلي! لقد صادفت للتو مقال @Svwang1 "إدارة المخاطر من دروس إفلاس صندوق التحوط التسعة مليارات" كان Amaranth صندوق تحوط نجمي سابق في وول ستريت بقيمة 9.6 مليار دولار تحت الإدارة. في عام 2005 ، حقق بريان هانتر ، وهو تاجر في أوائل الثلاثينيات من عمره ، ما يقرب من مليار دولار في وقت واحد من خلال المراهنة على زيادة الغاز الطبيعي الناجم عن إعصار كاترينا. تصدرت جائزته الشخصية البالغة 130 مليون يوان عناوين الصحف في وسائل الإعلام المالية الكبرى. وراء الأرباح الضخمة رافعة مالية ومواقف ضخمة. بحلول عام 2006 ، احتفظت Amaranth ب 150.000 عقد للغاز الطبيعي NYMEX ، وهو ما يمثل أكثر من 40٪ ، ما يقرب من 40٪ من استخدام الغاز الطبيعي في البلاد. تمثل كل حركة سعر بقيمة 0.1 دولار ربحا أو خسارة قدرها 150 مليون دولار. على هذا النطاق ، يمكن ل Hunter تشويه أسعار السوق وإخراجها مؤقتا من الأساسيات. قد تؤدي الأرباح الضخمة على الورق أيضا إلى رد فعل عنيف على الفور. وفي آب/أغسطس 2006، وبعد خسارة 600 مليون دولار في ساعة واحدة، اضطر → إلى إغلاق ضغط الهامش → → اتسعت الخسائر أكثر → تمت تصفيتها في نهاية المطاف. وتبخر الصندوق، الذي بلغ ذروته عند 9.6 مليار دولار، بنسبة 60٪ في شهر واحد. كان الجميع تقريبا يشيدون بعبقرية هانتر في ذلك الوقت ، لكن لاري فينك (مؤسس بلاك روك) طرح السؤال الرئيسي مقدما: "هل هناك الكثير من المخاطر وراء هذا؟" لذلك يفضل دفع غرامة واسترداد الأموال مقدما للهروب. الآخرون الذين لا يدركون أنه ريش دجاج في النهاية! لذلك ، غالبا ما تنبع المخاطر المدمرة للاستثمار من معرفة الذات الوهمية. يمكن للنجاح على المدى القصير أن يجعل الناس يعتقدون خطأ أنهم أتقنوا القانون ، ويعتقدون أنهم يعرفون القانون ، ويعرفون المصير ، وحتى يعتقدون أنهم السماء ، لذلك يضاعفون رهاناتهم حتى يخسروا كل شيء. لذلك كما ترى - يعتقد "المبتدئون" خارج الاستثمار أن الفرق المؤسسية ، والشاشات الكبيرة = القدرة المهنية ، والحقيقة هي أن 95٪ من العوائد المؤسسية طويلة الأجل لا يمكن أن تتفوق على المؤشر. ...