Hal yang paling fatal dalam investasi bukanlah ketidaktahuan, tetapi pemahaman diri ~! Pasar tidak memberi Anda penghargaan untuk seberapa banyak yang Anda ketahui, itu hanya menghukum seberapa banyak yang Anda pikir Anda ketahui. Saya memikirkan humor hitam itu lagi: jika Anda bermain di pasar, tidak peduli seberapa pintar Anda, Anda mungkin tidak dapat lepas dari jebakan struktural! Saya baru saja menemukan artikel @Svwang1 "Manajemen Risiko dari Pelajaran Kebangkrutan Sembilan Miliar Dana Lindung Nilai" Amaranth adalah mantan dana lindung nilai bintang di Wall Street dengan $ 9,6 miliar di bawah kelolaan. Pada tahun 2005, Brian Hunter, seorang pedagang berusia awal 30-an, menghasilkan hampir $ 1 miliar sekaligus dengan bertaruh pada lonjakan gas alam yang disebabkan oleh Badai Katrina. Hadiah uang pribadinya sebesar 130 juta yuan menjadi berita utama di media keuangan utama. Di balik keuntungan besar adalah leverage dan posisi yang sangat besar. Pada tahun 2006, Amaranth memegang 150.000 kontrak gas alam NYMEX, terhitung lebih dari 40%, hampir 40% dari penggunaan gas alam negara. Setiap pergerakan harga $0,1 mewakili untung atau rugi sebesar $150 juta. Pada skala ini, Hunter bahkan dapat mendistorsi harga pasar dan mengeluarkannya sementara dari fundamental. Keuntungan besar di atas kertas juga dapat langsung menjadi reaksi balik. Pada bulan Agustus 2006, setelah kehilangan $ 600 juta dalam satu jam, → terpaksa menutup tekanan margin → → kerugian melebar lebih lanjut → akhirnya dilikuidasi. Dana tersebut, yang mencapai puncaknya sebesar $9,6 miliar, menguap 60% dalam satu bulan. Hampir semua orang memuji kejeniusan Hunter saat itu, tetapi Larry Fink (pendiri BlackRock) mengajukan pertanyaan kunci sebelumnya: "Apakah ada terlalu banyak risiko di balik ini?" Jadi dia lebih suka membayar denda dan menebus dana di muka untuk melarikan diri. Orang lain yang tidak menyadarinya pada akhirnya adalah bulu ayam! Oleh karena itu, risiko investasi yang menghancurkan seringkali berasal dari pengetahuan diri ilusi. Kesuksesan jangka pendek dapat dengan mudah membuat orang salah berpikir bahwa mereka telah menguasai hukum, berpikir bahwa mereka tahu hukum, tahu takdir, dan bahkan berpikir bahwa mereka adalah langit, sehingga mereka menggandakan taruhan mereka sampai mereka kehilangan segalanya. Jadi Anda lihat— "Pemula" di luar investasi berpikir bahwa tim institusional, layar lebar = kemampuan profesional, dan faktanya adalah bahwa 95% pengembalian jangka panjang institusional tidak dapat mengungguli indeks. ...