投資で最も致命的なのは無知ではなく、自己理解です~! 市場は、あなたがどれだけ知っているかに対して報酬を与えるのではなく、あなたがどれだけ知っていると思っているかを罰するだけです。 私はそのブラックユーモアを再び思い出します:あなたが市場で遊んでいるなら、あなたがどんなに賢くても、あなたは構造的な罠から逃れることができないかもしれません! @Svwang1の記事「90億ヘッジファンド破産の教訓からのリスク管理」に出会ったところです アマランスはウォール街の元スターヘッジファンドで、96億ドルを運用していました。 2005年、30代前半のトレーダーであるブライアン・ハンターは、ハリケーン・カトリーナによる天然ガスの急増に賭けて一度に10億ドル近くを稼いだ。 彼の個人賞金1億3000万元は主要金融メディアの見出しを飾った。 莫大な利益の背後には、莫大なレバレッジとポジションがあります。 2006年までに、アマランサスは150,000件のNYMEX天然ガス契約を保有しており、これは国内の天然ガス使用量の40%以上、ほぼ40%を占めています。 0.1ドルの価格変動ごとに、1億5,000万ドルの利益または損失が発生します。 この規模では、ハンターは市場価格を歪め、一時的にファンダメンタルズから外すことさえできます。 紙の上の莫大な利益も即座に反発する可能性があります。 2006年8月、1時間で6億ドルを失った後、→は証拠金圧力→閉めざるを得なくなり、損失はさらに拡大→→最終的に清算されました。 96億ドルでピークに達したこのファンドは、1か月で60%蒸発した。 当時、ほとんどの人がハンターの天才性を称賛していましたが、ラリー・フィンク(ブラックロックの創設者)は事前に重要な質問をしました。 「この背後にはリスクが大きすぎるのでしょうか?」 だから彼はむしろ罰金を払ってあらかじめ資金を償還して逃げることを望んでいる。 気づかない人たちは結局鶏の羽だ! したがって、投資の壊滅的なリスクは、多くの場合、幻想的な自己認識から生じます。 短期的な成功は、人々が法則を習得したと誤解し、法則を知っていると思い、運命を知っていると思い、さらには自分が空であるとさえ思わせるため、すべてを失うまで賭けを倍増させる可能性があります。 それで、ほら―― 投資以外の「初心者」は、機関投資家のチーム、大画面=専門能力を考えており、機関投資家の長期リターンの95%は指数を上回ることはできないのが事実です。 ...