Det mest fatale i investering er ikke uvitenhet, men selvforståelse~! Markedet belønner deg ikke for hvor mye du vet, det straffer bare hvor mye du tror du vet. Jeg tenker på den svarte humoren igjen: Hvis du spiller på markedet, uansett hvor smart du er, kan det hende du ikke kan unnslippe den strukturelle fellen! Jeg kom nettopp over @Svwang1 artikkel "Risikostyring fra lærdommene fra ni milliarder hedgefondkonkurser" Amaranth var et tidligere stjernehedgefond på Wall Street med 9,6 milliarder dollar under forvaltning. I 2005 tjente Brian Hunter, en handelsmann i begynnelsen av 30-årene, nesten 1 milliard dollar på en gang ved å satse på naturgassbølgen forårsaket av orkanen Katrina. Hans personlige premiepenger på 130 millioner yuan skapte overskrifter i store finansmedier. Bak den enorme fortjenesten ligger enorm innflytelse og posisjoner. I 2006 hadde Amaranth 150 000 NYMEX-naturgasskontrakter, som utgjorde mer enn 40 %, nesten 40 % av landets naturgassbruk. Hver prisbevegelse på $0,1 representerer et overskudd eller tap på $150 millioner. I denne skalaen kan Hunter til og med forvrenge markedsprisene og midlertidig ta dem ut av det grunnleggende. Den enorme fortjenesten på papiret kan også slå tilbake umiddelbart. I august 2006, etter å ha tapt 600 millioner dollar på én time, ble → tvunget til å stenge → marginpresset → tapene økte ytterligere → til slutt ble avviklet. Fondet, som nådde en topp på 9,6 milliarder dollar, fordampet 60 % på én måned. Nesten alle roste Hunters geni den gang, men Larry Fink (grunnlegger av BlackRock) stilte nøkkelspørsmålet på forhånd: «Er det for stor risiko bak dette?» Så han vil heller betale en bot og løse inn midlene på forhånd for å unnslippe. Andre som ikke skjønner det er kyllingfjær til slutt! Derfor stammer de ødeleggende risikoene ved å investere ofte fra illusjonær selverkjennelse. Kortsiktig suksess kan lett få folk til å feilaktig tro at de har mestret loven, tro at de kjenner loven, kjenner skjebnen og til og med tro at de er himmelen, så de dobler innsatsene sine til de taper alt. Så du skjønner – "nybegynnere" utenfor investeringen tror at institusjonelle team, storskjermer = profesjonelle evner, og faktum er at 95 % av institusjonell langsiktig avkastning ikke kan overgå indeksen. ...