这个叙述现在正在疯狂发展： - @OndoFinance推出了一个代币化股票交易平台 - @RobinhoodApp推出了一个区块链来发行和交易代币化股票 - @krakenfx和@Bybit_Official分发代币化股票 - @galaxyhq通过@superstatefunds代币化自己的股票 在过去几周，股票代币化的话题在传统金融与加密货币之间的讨论中变得中心化 这个想法很有吸引力：允许更广泛的受众访问上市甚至未上市的股票，承诺分割、24/7交易和全球流动性。 🟥 但要小心 👉 "代币化股票"主要是由保管结构支持的经济风险 👉 通常，它们不赋予股票的传统权利（投票、分红、股东会议） 👉 它们的监管状态仍不明确，特别是在欧洲的MiFID II下 "这些证券始终代表衍生风险，而不是直接所有权。它们是区块链上的IOU，" @FairmintCo的首席执行官@Joris_DLN解释道 在大多数情况下，投资者并不是在购买股票，而是与在SPV中持有的证券相关的经济权利 这引发了几个问题：在争议情况下，这些资产的价值是什么？投资者拥有什么具体权利？ OpenAI在Robinhood宣布将上市其股票后的警告说明了这些不确定性.. 该公司提醒说，它"未批准任何股份转让，"尽管以其证券为支持的代币已经在流通。 在欧洲，这些工具不属于MiCA监管，而是属于MiFID II金融产品的范畴。 在实践中，这要求拥有投资服务提供商许可证。虽然像Kraken或Bitpanda这样的某些参与者是被覆盖的，但Robinhood的情况仍然模糊不清。 在美国，SEC将这些产品视为金融证券，这解释了它们在美国市场的缺席。 面对这些限制，另一条道路正在形成：原生链上股权。 像Fairmint这样的参与者提议直接在区块链上构建公司的资本表。"我们已经将私募股权基础设施重建为智能合约，" Joris Delanoue详细说明。 据他所说，已经有超过十亿美元的资本通过这种模式在流通。 因此，存在两种对立的方法。 一方面，像Robinhood这样的平台通过衍生结构代币化现有股票。 另一方面，协议设计公司，其资本从第一天起就是可编程的。 在这两种情况下，确实是股票市场的重新定义正在开始，可能重心逐渐从历史交易所转向区块链基础设施。 更多信息请查看我们在@TheBigWhale_上的专门分析👉