Tento příběh se právě teď zbláznil: - @OndoFinance spouští tokenizovanou burzovní platformu - @RobinhoodApp spustí blockchain pro vydávání a obchodování s tokenizovanými akciemi - @krakenfx a @Bybit_Official distribuovat tokenizované akcie - @galaxyhq tokenizuje své vlastní akcie prostřednictvím @superstatefunds V posledních několika týdnech se téma tokenizace akcií stalo ústředním tématem diskusí mezi tradičními financemi a kryptoměnami Myšlenka je přitažlivá: umožnit širšímu publiku přístup k kótovaným, a dokonce i nekótovaným akciím s příslibem frakcionalizace, obchodování 24 hodin denně, 7 dní v týdnu a globální likvidity. 🟥 Ale pozor 👉 "Tokenizované akcie" jsou primárně ekonomické expozice kryté depozitními strukturami 👉 Často neposkytují tradiční práva akcií (hlasování, dividendy, valné hromady) 👉 Jejich regulační status zůstává nejasný, zejména v Evropě podle směrnice MiFID II "Tyto cenné papíry vždy představují spíše derivátovou expozici než přímé vlastnictví. Jsou to dlužní úpisy na blockchainu," vysvětluje @Joris_DLN, generální ředitel společnosti @FairmintCo Ve většině případů investoři nekupují akcie, ale ekonomické právo spojené s cennými papíry drženými v SPV To vyvolává několik otázek: jaká je hodnota těchto aktiv v případě sporu? Jaká konkrétní práva mají investoři? Varování OpenAI po oznámení Robinhoodu, že uvede své akcie na burzu, ilustruje tyto nejistoty. Společnost připomněla, že "neschválila žádný převod akcií", i když tokeny kryté jejími cennými papíry již byly v oběhu. V Evropě tyto nástroje nespadají pod nařízení MiCA, ale pod režim MiFID II pro finanční produkty. V praxi to vyžaduje licenci poskytovatele investičních služeb. Zatímco někteří hráči jako Kraken nebo Bitpanda jsou kryti, situace Robinhoodu zůstává nejednoznačná. Ve Spojených státech považuje SEC tyto produkty za finanční cenné papíry, což vysvětluje jejich absenci na americkém trhu. Tváří v tvář těmto omezením se formuje další cesta: nativní vlastní kapitál v řetězci. Hráči jako Fairmint navrhují vybudovat tabulky kapitálových limitů společností přímo na blockchainu. "Přestavěli jsme infrastrukturu soukromého kapitálu na chytré kontrakty," vysvětluje Joris Delanoue. Podle něj je již prostřednictvím tohoto modelu v oběhu více než miliarda dolarů kapitálu. Dva přístupy jsou tedy v protikladu. Na jedné straně platformy jako Robinhood tokenizují stávající akcie prostřednictvím derivátových struktur. Na druhé straně protokoly navrhují společnosti, jejichž kapitál je programovatelný od prvního dne. V obou případech se skutečně jedná o redefinici akciového trhu, která začíná, s možností, že se těžiště postupně přesune od historických burz k blockchainovým infrastrukturám. Více informací v naší specializované analýze na @TheBigWhale_ 👉