Esta narrativa está enlouquecendo agora: - @OndoFinance lança uma plataforma de bolsa de valores tokenizada - @RobinhoodApp lança um blockchain para emitir e negociar ações tokenizadas - @krakenfx e @Bybit_Official distribuem ações tokenizadas - @galaxyhq tokeniza suas próprias ações por meio de @superstatefunds Nas últimas semanas, o tópico da tokenização de ações tornou-se central nas discussões entre finanças tradicionais e criptomoedas A ideia é atraente: permitir que um público mais amplo acesse ações listadas e até mesmo não listadas, com promessas de fracionamento, negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana e liquidez global. 🟥 Mas cuidado 👉 "Ações tokenizadas" são principalmente exposições econômicas apoiadas por estruturas de custódia 👉 Muitas vezes, eles não conferem os direitos tradicionais das ações (voto, dividendos, assembleias de acionistas) 👉 Seu status regulatório permanece incerto, particularmente na Europa sob a MiFID II "Esses títulos sempre representam uma exposição derivada em vez de propriedade direta. Eles são IOUs no blockchain", explica @Joris_DLN, CEO da @FairmintCo Na maioria dos casos, os investidores não estão comprando uma ação, mas um direito econômico vinculado a títulos mantidos em uma SPV Isso levanta várias questões: qual é o valor desses ativos em caso de disputa? Que direitos concretos têm os investidores? O aviso da OpenAI após o anúncio da Robinhood de que listaria suas ações ilustra essas incertezas. A empresa lembrou que "não aprovou nenhuma transferência de ações", embora os tokens lastreados em seus títulos já estivessem circulando. Na Europa, esses instrumentos não se enquadram no regulamento MiCA, mas no regime MiFID II para produtos financeiros. Na prática, isso requer uma licença de provedor de serviços de investimento. Enquanto certos jogadores como Kraken ou Bitpanda são cobertos, a situação de Robinhood permanece ambígua. Nos Estados Unidos, a SEC considera esses produtos como títulos financeiros, o que explica sua ausência no mercado americano. Diante dessas limitações, outro caminho está tomando forma: a equidade nativamente on-chain. Jogadores como a Fairmint propõem construir tabelas de capitalização de empresas diretamente no blockchain. "Reconstruímos a infraestrutura de private equity como contratos inteligentes", detalha Joris Delanoue. Segundo ele, mais de um bilhão de dólares de capital já está circulando por esse modelo. Duas abordagens estão, portanto, em oposição. Por um lado, plataformas como Robinhood tokenizam ações existentes por meio de estruturas de derivativos. Por outro lado, os protocolos projetam empresas cujo capital é programável desde o primeiro dia. Em ambos os casos, é de fato uma redefinição do mercado de ações que está começando, com a possibilidade de que o centro de gravidade mude gradualmente das bolsas históricas para as infraestruturas blockchain. Mais informações em nossa análise dedicada sobre @TheBigWhale_ 👉