Dit verhaal gaat momenteel helemaal los: - @OndoFinance lanceert een tokenized aandelenbeursplatform - @RobinhoodApp lanceert een blockchain om tokenized aandelen uit te geven en te verhandelen - @krakenfx en @Bybit_Official distribueren tokenized aandelen - @galaxyhq tokeniseert zijn eigen aandelen via @superstatefunds De afgelopen weken is het onderwerp van aandelen-tokenisatie centraal komen te staan in discussies tussen traditionele financiën en crypto. Het idee is aantrekkelijk: een breder publiek toegang geven tot genoteerde, en zelfs niet-genoteerde aandelen, met beloften van fractionalization, 24/7 handel en wereldwijde liquiditeit. 🟥 Maar wees voorzichtig 👉 "Tokenized aandelen" zijn voornamelijk economische blootstellingen ondersteund door custodiale structuren 👉 Vaak verlenen ze niet de traditionele rechten van aandelen (stemrecht, dividenden, aandeelhoudersvergaderingen) 👉 Hun regelgevende status blijft onduidelijk, vooral in Europa onder MiFID II "Deze effecten vertegenwoordigen altijd een derivatieve blootstelling in plaats van directe eigendom. Het zijn IOU's op de blockchain," legt @Joris_DLN, CEO van @FairmintCo, uit. In de meeste gevallen kopen investeerders geen aandeel, maar een economisch recht dat gekoppeld is aan effecten die in een SPV worden gehouden. Dit roept verschillende vragen op: wat is de waarde van deze activa in geval van een geschil? Welke concrete rechten hebben investeerders? De waarschuwing van OpenAI na de aankondiging van Robinhood dat het zijn aandelen zou noteren, illustreert deze onzekerheden.. Het bedrijf herinnerde eraan dat het "geen enkele overdracht van aandelen had goedgekeurd," hoewel tokens die door zijn effecten werden gedekt al in omloop waren. In Europa vallen deze instrumenten niet onder de MiCA-regelgeving, maar onder het MiFID II-regime voor financiële producten. In de praktijk vereist dit dat men een vergunning voor beleggingsdiensten heeft. Terwijl bepaalde spelers zoals Kraken of Bitpanda gedekt zijn, blijft de situatie van Robinhood ambigu. In de Verenigde Staten beschouwt de SEC deze producten als financiële effecten, wat hun afwezigheid op de Amerikaanse markt verklaart. Geconfronteerd met deze beperkingen, neemt een ander pad vorm aan: natively on-chain equity. Spelers zoals Fairmint stellen voor om de kapitaalstructuren van bedrijven direct op de blockchain te bouwen. "We hebben de infrastructuur voor private equity opnieuw opgebouwd als smart contracts," details Joris Delanoue. Volgens hem circuleert er al meer dan een miljard dollar aan kapitaal via dit model. Twee benaderingen staan dus tegenover elkaar. Aan de ene kant tokeniseren platforms zoals Robinhood bestaande aandelen via derivatieve structuren. Aan de andere kant ontwerpen protocollen bedrijven waarvan het kapitaal vanaf dag één programmeerbaar is. In beide gevallen is het inderdaad een herdefinitie van de aandelenmarkt die begint, met de mogelijkheid dat het zwaartepunt geleidelijk verschuift van historische beurzen naar blockchain-infrastructuren. Meer info in onze speciale analyse op @TheBigWhale_ 👉