比较是快乐的死亡，但看到一堆关于借贷市场效率的帖子，我想自己看看，推测是什么驱动这一切……（来源 @DefiLlama） @0xfluid 和 @eulerfinance 的效率约为50%。有趣但并不太令人惊讶。看到他们在高LTV、高相关性对的成功推动了采用，因此推动高效率是他们建立护城河的方式。 @aave 的效率约为42%，考虑到在不相关对上借贷的大额$$$，我认为这相当有趣（较低、效率较低的LTV），但e-mode的流行和AaveEthena的主导地位可能推动了这种效率的提升。 @MorphoLabs 的效率出乎意料地低。我的预期是孤立市场会推动效率，但似乎并非如此。可能是由于没有对抵押品进行再抵押，或者借款人由于清算成本较高而变得更加保守。🤷‍♂️ @term_labs 的效率约为39%，比我预期的要低一些，因为没有像上述那样的“闲置流动性”，因为资本是100%匹配的——（在TVL数字中包含了Term Vaults中的闲置流动性，以免偏向性地扭曲数据）。 Term的LTV比其他孤立借贷协议更为保守，因此这可能是主要差异。 这里的计算非常粗略，只是一些周五的思考，但DeFi借贷市场是互联网资本市场的支柱，因此看看这一切如何演变将会很有趣。 艰难的草地，兄弟们…… ☮️