Сравнение — это смерть радости, но увидев множество постов о эффективности рынка кредитования, я захотел взглянуть на это сам и поразмышлять, что это вызывает... (источник @DefiLlama) @0xfluid и @eulerfinance на уровне ~50%. Интересно, но не слишком удивительно. Их успех в высоком LTV, высоко коррелирующих парах способствует принятию, поэтому высокая эффективность — это то, как они строят свою защиту. @aave на уровне ~42% был довольно интересным, на мой взгляд, учитывая большую сумму $$$, заимствованную против некоррелирующих пар (низкие, менее эффективные LTV), но популярность e-mode и доминирование AaveEthena, вероятно, способствуют повышению этой эффективности. @MorphoLabs удивительно низок. Я ожидал, что изолированные рынки будут способствовать эффективности, но, похоже, это не так. Возможно, отсутствие рефинансирования залога вызывает это, или заемщики становятся более консервативными, учитывая более высокие затраты на ликвидацию. 🤷‍♂️ @term_labs на уровне ~39% был немного ниже, чем я ожидал, поскольку нет "пассивной ликвидности", как выше, из-за 100% совпадения капитала - (включена пассивная ликвидность в Term Vaults в число TVL, чтобы не искажать данные в благоприятную сторону). Term, как правило, имеет более консервативные LTV-коэффициенты, чем другие изолированные кредитные протоколы, поэтому это, вероятно, основное различие. Это очень приблизительные расчеты и просто некоторые размышления в пятницу, но рынки кредитования DeFi являются основой Интернет-капиталов, поэтому будет интересно увидеть, как это будет развиваться. Трудная трава, друзья... ☮️