Tôi thường nói về những quyết định đúng đắn của mình, vì vậy thật công bằng khi tôi cũng nói về những quyết định sai lầm. Và $CMRC là một trong số đó. Rõ ràng là tôi đã bị cuốn vào lời lẽ của một ứng cử viên AI thực sự. Nhưng hóa ra CEO Travis Hess chỉ là một người nói chuyện rất giỏi. Hiện tại, tôi rất tập trung vào việc phân biệt giữa những kẻ phá vỡ AI thực sự và những công ty có khả năng trở thành nạn nhân của AI. Và tôi bắt đầu nghĩ rằng Commerce nằm trong nhóm sau. Nó đơn giản là không thích ứng đủ nhanh với những xu hướng thay đổi. Điểm sáng trong công nghệ của nó dường như là Feedonomics, nhưng giờ đây điều đó đang bị Marpipe làm gián đoạn. Và những tổn thất trên trang web trong nền tảng BigCommerce cốt lõi tiếp tục gia tăng. Mặc dù có sự chuyển dịch được cho là sang B2B, nhưng nó không đủ nhanh. Và Shopify tiếp tục ăn thịt nó. Hơn nữa, hướng dẫn Ngày Nhà Đầu Tư về tăng trưởng dài hạn "trung bình giữa" đã nhanh chóng bị từ bỏ theo cách hèn nhát nhất (đơn giản là không bao giờ được đề cập lại). Bài học là đôi khi những cổ phiếu "giá trị sâu" 1x ARR này rẻ vì một lý do. Lợi ích ngắn hạn đang gia tăng. Tôi vẫn tin rằng nó có một đáy ở đâu đó vì nó vẫn tạo ra dòng tiền (nhờ vào SBC cao). Nhưng ban quản lý không có cảm giác khẩn trương. Điều này thật đáng lo ngại vì họ chỉ tự thưởng cho mình cổ phiếu miễn phí mỗi năm và gần như đang mâu thuẫn với các nhà đầu tư để để điều này kéo dài mãi mãi và thoát ra với bất kỳ giá nào. Gió thuận thương mại là một điều tuyệt vời, nhưng có những lựa chọn tốt hơn. Tôi cũng có nguy cơ đánh dấu đáy bằng cách viết một bài kiểu capitulation như vậy, nhưng tôi không còn cảm thấy hào hứng hay được truyền cảm hứng bởi công ty nữa. Tôi đã cho ban quản lý đủ cơ hội để chuộc lỗi, nhưng hội nghị hôm qua là chiếc đinh cuối cùng trong quan tài đối với tôi. Hobbilu không truyền cảm hứng và đã tránh tất cả các điểm nói quan trọng. Và dựa trên hành động giá hôm nay, có vẻ như những người khác cũng đồng ý (không phải tôi đang bán). Commerce đang kêu gọi một nhà hoạt động. Bởi vì tình hình tài chính không tệ. Nhưng càng kéo dài, ban quản lý càng làm giàu cho bản thân mình trên chi phí của các cổ đông mà không có động lực để cải thiện. Công ty có thể rất dễ dàng bị mua lại với giá 4-5 đô la trong vài năm tới. Và những người duy nhất trở nên giàu có là các giám đốc điều hành, những người có lẽ đã biết điều này và đã định vị bản thân để hưởng lợi bằng cách tự thưởng cho mình cổ phiếu trong nhiều năm và chưa bao giờ mua cổ phiếu trên thị trường mở.